板块叠加效应雕琢复星竞争力

  此前多被外界标签为“投资型公司”的复星医药正在用行动为自己正名。这两年，聚焦制药业是其一直在强调和重点实施的发展战略。10月30日，复星医药成功进行H股IPO，其全球发售所得款项净额约为37.64亿港元。据悉，其主要募集资金将用于制药业务板块，尤其是制药业务的并购及研发平台的建设。

告别成长期的浮躁，复星医药开始踏上世界级药企的征途。这一点，记者从次日（10月31日）复星医药发布的前三季度业绩报告就能看出端倪。报告期内，公司营收53.88亿元，同比增长16.3%。第三季度归属上市公司股东的净利润达3.91亿元，同比增长94.9%。而这一高速增长与公司在新陈代谢、消化道、心血管、血液系统等治疗领域核心产品销售规模的持续扩大关联密切。

精准布局产品线

在资本市场长袖善舞的复星医药深谙：无论你在医药产业链上走多远，最终制药板块都将是业务的中心。正因为此，复星医药H股首个交易日交投活跃，全日总成交约港币5.89亿元。分析人士表示，从长远战略讲，复星医药能成长为一个世界级的制药企业，这是其战略的价值和方向。

这两年，复星医药在产品力构建方面开始形成体系。从季报可以看出，其大品种奥德金同比增长超过100%、邦亭同比增长超过50%、阿拓莫兰同比增长约26%、潜力品种优帝尔增长近400%。其去年8月收购的奥鸿药业拥有两个销售过亿且快速增长的生化药：邦亭注射用白眉蛇毒血凝酶和奥德金小牛血清去蛋白提取物注射液。前者是一个快速增长的领域，血凝酶产品只有5家批文，而且最早上市的立芷雪由于进口批文的问题面临退市；后者则是中枢神经系统药物中的脑神经保护类大品种小牛血去蛋白的独家升级产品。

也正是因为这些具有成长型的潜力品种，吸引了不少多元化国际机构投资人，包括主权基金、国际长线基金、保险机构及亚欧私人投资机构。据复星医药执行董事兼董事长陈启宇介绍，“本次H股发行完成后，公司将通过并购中国具有优势或巨大潜力的境外医药企业，及在国际市场拥有独特产品线、研发能力及销售网络的制药企业。”

十亿大品种愿景

复星医药制药的板块叠加效应开始绽露头角。目前已生产药物625种，并有477种药品被列入国家医保目录。销售上亿的品种从2010年的5个增加到2011年的9个。尽管有过亿的品种，但要培育过10亿的重磅级品种却并不容易，接下来，借助国际资本的复星医药在制药领域将会有新的征程。

从近段时间复星医药的动作来看，制药工业的创新是一个着力点。为此，复星医药以创新战略为先导，希冀打造具有国际竞争力的制药实力。

用某基金公司医药研究员的话说，就是“竞争太激烈”。以注射用前列地尔干乳剂为例，重庆药友获得生产批文后，哈药集团生物工程、本溪雷龙药业、西安力邦制药、海南碧凯药业4家企业亦获批生产前列地尔脂微球注射液。目前，北京燕京制药厂注射用前列地尔脂质体处于临床报批阶段。竞争过多，难以形成过十亿的重磅。这样的处境在阿拓莫兰、万苏平、万苏林、奥德金、摩罗丹等过亿规模的品种身上都有不同程度的相似性。

面向国际国内两个市场，怎样做大做优复星医药的制药板块，成为其管理层思考的重点。陈启宇表示，“将优势治疗领域做深做透，这是我们认同的产业方向。用竞争壁垒构建产品力才是复星医药独特成长性的根基。”

一旦将竞争战线延伸至海外市场，创新将是药企立足的基础。于是，复星医药确立了“重磅产品战略”和“以专利为核心的知识产权战略”，其研发投入大增，并通过上海、重庆和美国三个创新基地，积极跟进全球医药行业的最新技术前沿。

“复星医药的战略是先走研发和生产设施认证，虽说目前其研发投入已占工业收入接近10%的比重，研发团队也达到500多人，但从研发力量的角度来讲，其协同效应是未来整合内部资源的首要问题。”前述分析人士认为。

众所周知，药物创新要有资金、人才、创新机制和市场支持等几个条件。具体来讲，就是要有充足的资金、长期持续的创新机制、配套政策、创新氛围及全社会对科研人员创新的尊重。“医药创新还要有市场支持，国家应形成医药创新的配套政策。目前中国人缺乏医药创新的真正意识、动力与土壤。”专家称，推行差异化的营销也非常重要，在近乎完全竞争的医药市场，卓越的市场把握能力、精细的差异化营销手段也是做成超十亿的重磅品种的前提。