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在医改和药品降价背景下，抗生素、普通药企正面临前所未有的压力。基金如何看待变革中的医药行业？又将怎样布局？
南方基金陈键：降价对首仿新药比较有利，拥有独家品种公司受到的冲击最小，独家品种企业有一定优势。
博时基金李权胜：在人口老龄化和支付端改善带来药品销量增长以及新药不断涌现等因素，将有效弥补降价对行业的影响，保证医药行业长期稳定可持续发展，前景乐观。
融通基金吴巍：变革和创新是未来医药企业发展的长期动力，具备适应医改政策从而自身进行变革和具有创新能力的医药公司拥有更长的生命力，倾向于投资“高增长+核心竞争力”的医药公司。
大摩华鑫王大鹏：投资医药需要把握具有创新实力和长久生命力的企业，一是要选择大病种药企，包括心血管、肿瘤等病种药企。二是选择投资具有自己营销队伍的企业。
二季度、三季度医药领先市场普涨局面正在发生变化。在医改和药品降价背景下，抗生素、普通药企正面临前所未有的压力。然而，医药行业又是基金经理眼中为数不多、能看得见增长的行业。证券时报记者从南方基金获悉，该公司为了深入理解医药行业的变局，甚至专门邀请医药行业的特殊专家对投研人员进行培训。
如同1998年福利分房制度的终结开启了万科千亿市值之旅一样，中国每个行业政策的变化往往会成就一个全新而伟大的行业，医药行业目前就正处在变革阵痛期。基金公司如何看待变革中的医药行业？又将怎样布局？
财政收入增速下降
医药蛋糕变小
9月末，发改委决定从2012年10月8日起调整部分抗肿瘤、免疫和血液系统类等药品最高零售限价，共涉及95个品种、200多个代表剂型规格，平均降价幅度为17%。
事实上，从1998年开始，医药一直处于降价趋势中，医药基本上每年都在降价，到2007年4月7日第23次即中成药降价后，基本上所有常用药物价格降了个遍。此后在医疗体制改革的推进中，基本思路仍是进一步扩大医疗覆盖面，降低基本药物费用。2010年，安徽基本药物招标更是唯低价是取。
基金经理和医药行业分析师一致认为，药品降价是一个历史大趋势。
南方基金投资部执行总监陈键表示，从他们的观察来看，过去30年在经济高速增长的背景下，国家财政收入增速非常快，但未来随着经济增速下滑，中央政府和地方政府的财政收入增速将下降，医疗投入将面临政府财政紧缩、总蛋糕变小的局面，最后的结果就是降低医药费用，这是大趋势。
融通医疗保健基金经理吴巍也表示，“从各国的经验来看，医药长期降价是一种趋势，特别是在目前药价处于虚高的背景下。但是降价本身对医药行业而言长期来看并不是一件坏事，国外的经验也证实了这一点。”
博时基金特定资产管理部副总经理、博时医疗保健行业基金经理李权胜表示，“医药降价是一种趋势，是医药产品的生命周期和经济规律决定的，伴随一种药品的生产厂家数目由少至多，竞争加剧，价格自然下滑。在欧美发达国家，仿制药的年均价格降幅约为5%～10%。”
新财富最佳分析师、招商证券医药行业分析师李珊珊也表示，2009年到2011年，政府预算在医疗方面的投入是8500亿元，但实际上并不止这个数，过去3年政府在医疗上持续追加了投入，总金额甚至超过1万亿元，因此，未来政府对医疗投入的增速将下滑。
大摩华鑫研究部总监助理、医药行业研究员王大鹏说：“从国外趋势来看，专利药在上市后，价格逐年下降。从国内情况来看，随着医保范围扩大，国家在医疗方面负担越来越重，不得不通过降价平衡财政开支。”
药监系统相关人士透露，未来政府的财政收入已经慢慢接近上限，未来在医疗方面的投入增速会边际递减。
从眼下政策看，发改委正在推进县级公立医院医药价格改革，其核心措施是取消药品加成。发改委9月3日下发的通知规定，“取消试点公立医院的药品加成政策，试点公立医院要将药品销售价格向社会进行公示。取消药品加成政策后减少的合理收入，通过增加政府投入、调整医疗服务价格等途径予以补偿。”
事实上，从今年7月1日起，深圳医药分开综合改革已启动，深圳正式取消医保目录药品15%加成费用。在此措施实施后，西药普遍降价15%左右，中药最高更是降了25%左右。
