医药行业高毛利或成惘然

刚刚经历2011“寒冬”的中国医药行业，到底还是不是高增长行业？对中国的医药企业来说，未来十年还是不是黄金十年？面对此般种种的疑问，从近日工信部发布的2011年医药工业经济运行数据中，似乎可以窥视到中国医药工业产业的发展趋势所在。

市场保持增长

据工信部发布的2011年医药工业经济运行数据显示，2011年1至12月，全国医药工业实现销售总产值达15025.09亿元，同比增长29.33%；全国各医药工业企业实现销售收入15254.774亿元，较2010年增长28.75%，而2011年我国GDP增长率仅为9.2%，医药工业增长率已连续多年远高于GDP的增长。医保覆盖范围扩大以及报销比例上升，政府财政投入增加所带来的市场需求，成为2011年行业扩容的重要原因。

当前，占我国人口12.5%的老年人药品消费接近全国药品消费总量的50%，而据第六次全国人口普查数据统计，2020年老年人比率会达到 12.8%，老龄化加速无疑会成为未来药品市场扩容的持续动力；与此同时，随着人们健康理念的提升以及消费能力的增强，人们在健康领域的消费将大幅上升。从未来的角度看，随着我国医疗保障体系的逐步确立以及政府财政投入增幅的放缓，医药行业再出现大幅放量增长的可能性已经微乎其微，但随着老龄化加速、城镇化加快以及城镇居民人均可支配收入增加，医药市场无疑将继续保持高增长态势。

利润增幅回落

但该数据同时显示，我国医药行业市场利润增幅回落仍将无可避免：2011年全国医药工业全年实现利润总额为1576.89亿元，比2010年增长23.24%，同时也是过去5年的最低点。这与药品收入的高增长形成鲜明对比，究其原因，一是因为安徽模式在全国范围内扩大实施，基层药品价格平均降低30%左右；二是2011年政府延续了药品降价的政策，两次进行大范围降价；三是抗生素限用、成本上升等多重因素影响。

医药行业的利润率增幅下降已经成为一种趋势。从1997年开始，扩大医疗服务范围、降低医药消费费用已成为医改的重要方向之一，今后的一段时间内，降低医药费用的探索，毫无疑问还将继续。此外，政府行政干预也将成为一种常态：一方面，政府已连续28次对医保目录中的药品零售价格进行降价，且未来其行政干预的举措还将继续压缩医药行业利润的增长空间；另外，今年2月出台的《药品流通环节价格管理暂行办法》表明政府对药品支付和流通领域的介入将越来越多，医药行业过去维持高利润的模式已被打破，利润高增长的时代将成为过去。

中药饮片一枝独秀

另外，从该数据可发现， 2011年中药饮片行业的销售产值为873.55亿元，同比2010年增长54.78%；实现利润总额64.42亿元，同比增长65.34%，远高于医药行业平均23.24%的利润增幅。中药饮片行业的市场扩容，首先归功于近年来国家对中医药发展的政策倾斜导致的中药饮片需求量持续上升；其次，市场扩容的同时也带动了相关资产和从业人员的增加，据工信部的统计，2011年全年，我国医药工业的总资产达到13761.67亿元，同比增长22.96%；中药饮片行业资产的同比增长更是达到了40.59%。

中药饮片行业无疑是一枝独秀。从未来的角度看，随着国家对中医药产业政策扶植效果的逐渐显现，以及大众对天然药品偏好的强势回归，作为中医药产业的重要子行业，中药饮片产业无疑还将继续保持高增长的态势。