2021年转眼已经过去，在各大跨国药企Q4财报和2021全年财报尚未揭露的时候，笔者用前三季度业绩探讨TOP10跨国药企在2021年的实力以及机遇、挑战碰撞出的火花。2021年前三季度辉瑞凭借新冠疫苗Comirnaty的销量暴涨重新登上TOP10跨国药企榜单首位，而在各种医药政策的加持下，跨国药企在中国市场的表现呈现两极分化的趋势。

实力+机遇：辉瑞重回跨国药企TOP1，“药王”易位

根据各大跨国药企财报的总营业收入排行，辉瑞以576.53亿美元的总收入居首位，与上一年同期相比大涨91%；紧随其后的是罗氏，总营收504.79亿美元（含诊断产品），总体增速平稳；艾伯维保持其一贯让人惊艳的增速，成为前三季度总营收中的黑马，以412.36亿美元排到了第3名的位置。入选TOP10跨国药企的前三季度业绩均在250亿美元以上，排在第4名至10位的分别是诺华、强生、BMS、GSK、赛诺菲、默沙东和阿斯利康。

表1：TOP10药企2021年前三季度业绩情况（单位：亿美元）

注：1.辉瑞、GSK总营收包括消费者健康的收入，强生、默沙东只计算制药部门的收入；2.罗氏、GSK、赛诺菲总营收涉及汇率换算（1瑞士法郎=1.0813美元、1英镑=1.3263美元、1欧元=1.1309美元）；3.武田2021财年是2021.04.01～2022.03.31，目前Q3财报未公布，不纳入统计范围

机遇，抓不住是困境，抓住了就是突破困境的最大驱动力。显然，辉瑞这次牢牢抓住了全球新冠疫情的机遇。

2020年由于疫情的消极影响，辉瑞2020年前三季度的总营收下跌明显（-22.6%），2020年全年营收仅419.08亿美元，不仅无法继续蝉联跨国药企TOP10榜首，甚至排名跌出前五，而罗氏当年以超过500亿美元的营业收入居于首位。

充满戏剧性的是，由于新冠疫情才研发的新冠疫苗，让辉瑞2021年逆风翻盘，前三季度营收暴增91%。在辉瑞Q3财报中提到，2021年辉瑞全年营收预计在820亿美元左右，辉瑞重回跨国药企TOP10榜首板上钉钉。

辉瑞与BioNTech合作开发的新冠疫苗Comirnaty（BNT162b2）2020年12月在英国率先获得批准，目前已在多个国家或地区紧急使用/正式获批。2021年Comirnaty（BNT162b2）一季度销售额是35亿美元，二季度贡献了近79亿美元的收入，加上三季度收入的129.77亿美元，Comirnaty（BNT162b2）2021年前三季度就获得了242.77亿美元的营收，占据辉瑞前三季度总营收四成以上份额。同时，艾伯维的Humira（阿达木单抗）目前销售峰值是2018年的199.36亿美元，2021年前三季度的销售额为153.60亿美元。Comirnaty（BNT162b2）销售额也将超越艾伯维的Humira，成为新一代“药王”。

除此之外，罗氏在应对全球新冠疫情时的进取策略也为其2021年业绩抹上亮彩。从前三季度数据在看，罗氏在跨国药企TOP10排名中位于第二名。罗氏Q3财报数据显示，罗氏的强劲增长主要得益于诊断部门的成绩。由于对COVID-19监测的高需求、基础业务的强劲复苏以及新推出的诊断平台，诊断部门的销售额在前九个月增长了39%，营收144亿美元（133.05亿瑞士法郎）。同时，罗氏的Actemra（托珠单抗）获FDA的紧急使用授权和WHO推荐，用于住院COVID-19患者细胞因子释放综合征的治疗。

来源：罗氏财报

实力+挑战：中国政策，有人欢喜有人愁

随着中国市场在跨国药企全球业务版图中的重要性愈发凸显，加之集采常态化、医保谈判、一致性评价等一系列医药政策对医药行业格局的冲击越来越大，跨国药企在中国市场的发展面临了更多挑战和机遇。在挑战和机遇面前，布局策略是关键，应对方式是各大跨国药企该做的功课，业绩数据便是交出的答卷。以TOP10跨国药企来看，2021前三季度在中国的“成绩”有两极分化的趋势。

诺华2021年在中国市场表现强劲。第一季度中国区收入7.44亿美元（+11%），第二季度中国区收入8.11亿美元（+18%），第三季度中国区收入8.39亿美元（+18%），所以2021年前三季度中国区累计收入23.94亿美元，增长达16%。

积极迎合医保谈判大潮是诺华在中国销售额向好的重要支撑。在2020年12月进行的医保谈判中，诺华表现是所有跨国药企中最为积极的，旗下8个产品及新适应症通过医保谈判成功进入2020年版国家医保药品目录，另4个产品原适应证均成功续约，成为2020年医保谈判最大“赢家”，直接拉升了2021年诺华中国区的总体销售额。

在最新的2021年医保谈判中，诺华3个产品及新适应症进入医保目录，6个产品原目录内适应证续约成功，包括：艾曲泊帕乙醇胺片、沙库巴曲缬沙坦钠片、尼洛替尼胶囊、沙库巴曲缬沙坦钠片、雷珠单抗注射液、注射用奥马珠单抗、磷酸芦可替尼片、依维莫司片和茚达特罗格隆溴铵吸入粉雾剂。

表2：诺华纳入2020和2021年国家医保谈判品种

来源：诺华官网

除了诺华，在前三季度财报中赛诺菲和默沙东在中国市场的“成绩”也都不错。赛诺菲进入医保的达必妥（度普利尤单抗）第三季度在中国市场表现强劲，同时，来得时（甘精胰岛素）和波立维（氯吡格雷）在中国市场的销售情况也比较乐观，被纳入带量采购的波立维销售继续复苏，第三季度销售额增长16.7%至1.018亿美元。财报显示，2021前三季度赛诺菲中国市场收入为24.45亿美元，同比增长8.5%。

中国市场是默沙东的第三大市场，美国市场之外的销售额增长主要由中国市场的强劲需求推动。药品销售收入占比从今年一季度的7.4%上升到了第三季度的11.1%，在所有市场中增速最快。前三季度，默沙东中国市场收入为29.10亿美元。

有人欢喜有人愁，愁得最明显的，是阿斯利康。

2021年前三季度，阿斯利康中国市场收入同比增长8%至46.99亿美元。咋一看销售增长率还不错，但是根据财报数据，阿斯利康在中国市场第一季度同比增长10%、第二季度同比增长12%。然而，阿斯利康第三季度中国区业绩为14.9亿美元，收入同比增长仅有2%，远低于近年一直保持两位数的季度增长率。

阿斯利康第三季度造成这一及格边缘成绩的原因离不开医保谈判政策。阿斯利康肺癌靶向药第三代EGFR-TKI奥希替尼降价纳入医保报销范围，价格由上市时的5.3万左右一盒（一盒30粒），进入医保后报销70%（一盒1.7万元左右）。尽管目前奥希替尼销量正在扩大，但还不能完全弥补降价的影响。

此外，带量采购也是影响阿斯利康业绩的一个原因。此前第五批集采中，阿斯利康大品种布地奈德吸入制剂以8.9元/支的报价落标，正大天晴和健康元子公司深圳太太药业分别以5.65元/支和3.39元/支的价格中标。

在因系列医药政策导致的中国市场业绩压力挑战面前，阿斯利康选择另辟途径、架构调整。2021年12月16日，阿斯利康中国宣布将自2022年1月1日起正式成立全渠道事业部，任命阿斯利康中国副总裁刘谦为全渠道事业部负责人。此次调整主要涉及及县业务和心血管及代谢、肾脏业务两大核心板块：（1）及县业务拆分：及县肿瘤业务并入肿瘤事业部，非肿瘤业务独立，成为及县慢病业务部。（2）心血管及代谢事业部、肾脏业务部合并：成立心血管、肾脏及代谢事业部。

（原文有删减）