近日，中成药省际联盟集采领导小组办公室发布《中成药省际联盟集中带量采购公告（第4号）》，湖北19省中成药省际联盟集中带量采购中选结果正式公布。

本次湖北19省中成药联盟有157家企业的182个产品参与报价，采购规模近100亿元。97家企业、111个产品中选，企业中选率达61.78%，产品中选率达60.98%，中选价格平均降幅42.27%，最大降幅82.63%。

我平台分析认为：中药集采是医保控费和降低药价的必经之路，但在中药材价格连续普涨的大背景下，集采可能再次推高相关中药原料价格和中标价格，给中药企业乃至整个医保控费进程带来负面后果。

以下是我平台对中标产品及其原料保障能力的具体分析：

01、中标产品向龙头企业聚集

图1：中标企业占该品种生产企业的比例（部分）

从中标企业比例来看：银杏叶片和丹参注射液这两类产品在集采后供应集中度明显提高。银杏叶片国内生产厂家有61家，集采中标企业有14家，占比22.95%；丹参注射液国内生产厂家有39家，中标企业有6家，占比15.38%；小金丸国内生产厂家有16家，中标企业有7家，占比43.75%；双黄连口服液国内生产厂家有12家，中标企业有5家，占比41.66%。其余中成药生产企业数量不多且产品类型较为集中，因此企业中标率也明显提高。

也就是说，中成药大品种供货企业明显集中，由过去的多家生产企业供货改为集中到1、2家龙头企业手中。

02、中标产品原料普遍涨价

图2：中药材市场综合200指数波动情况（来源：中药材天地网）

从中药材综合200指数看：近5年，周期性规律加上人为因素，中药材综合200指数持续在高位运行，不仅让圈内人热情高涨，同时也成为了圈外人关注的焦点。

一方面为资本介入炒作创造了机会；另一方面，中药材价格屡屡失控，已严重影响中药原料稳定持续供应。

特别是从2020年开始，美元的连续超发，造成全球性通货膨胀加剧，作为大宗农副产品特别是刚性需求明显的中药材原料，更是首当其冲；同时，随着产销对接加快，传统药材市场的经营者缺乏生存空间，唯有通过囤货待涨来赢利，反噬采购方。

图3：中标产品涉及中药材原料出现频率统计

分析中标中成药涉及中药材原料上看：理血药出现频率占比较高。本次111个中标产品涉及原料品种数有44个，需求集中在理血药上，其中原料出现次数≥30次的占比7.58%，如银杏叶；原料出现次数20-30次的占比12.63%，如当归、三七；原料出现次数10-20次的占比16.92%，如乳香、川芎、丹参、麦冬、甘草、红花、牛膝；原料出现次数≤10次的占比56.31%，如：赤芍、地黄、桔梗、桃仁、五味子、枳壳等。

图4：中标产品原料行情涨跌幅

从原料行情涨跌看：上涨品种占比较高，整体成本普遍偏高。44个中药材品种中，上涨品种有29个，占比65.91%，下滑品种有6个，占比13.64%。

在上涨品种中，涨幅≥100%的有5个，占比11.36%，如：草乌、地黄、牛膝、川芎、和土鳖虫；涨幅在30%-99%的有6个，占比13.64%，如：枳壳、当归、麦冬、太子参、五味子和连翘；涨幅<30%的有18个，如：桔梗、人参、丹参、茯苓、红花、陈皮、乳香、山楂、冬虫夏草等。

在下滑品种中，跌幅≥30%的有1个，占比13.64%，如：大蠊；跌幅<30%的有5个，占比11.36%，如：冰片、黄芩、半夏、木鳖子和金银花。

03、原料涨价带动生产成本提高

图5：中标产品原料消耗数据统计

从中标产品的原料消耗测算分析：高需求品种和低需求品种占比持平。需求量大于等于100吨的有15个，占比48.38%；需求量<100吨的品种有16个，占比51.62%。

在原料消耗≥100吨的品种中，需求≥1000吨的有4个，占比12.90%，如麦冬、当归、三七、地黄；需求在100-999吨的有11个，占比35.48%，如：银杏叶、枳壳、丹参、大蠊、草乌、五灵脂、木鳖子、枫香脂、甘草、柴胡、灯盏花；

原料消耗<100吨的有16个，占比51.62%，如：连翘、麝香、黄芩、金银花、太子参、半夏、牛膝、冬虫夏草、乳香、五味子、黄连、红参、冰片、山楂、人参、黄芪。

图6：中标产品生产成本涨跌情况

从中成药成本涨跌看：受原料普涨影响，生产成本提升的中成药占比较高。成本上涨的品种有9个，占比52.94%；其中涨幅≥30%的有2个，占比11.76%，涨幅在<30%的有7个，占比41.18%；成本下降的品种有2个，其中跌幅≥30%的有1个，占比5.88%，跌幅<30%的有1个，占比5.88%。

中成药的生产成本上升，近两年主要是中药材原料成本，其次是添加剂、调味剂等辅料，以及包装成本和用工成本的上升。

04、中药集采将影响原料供应和价格稳定

1、从中药材原料供应看：

（1）中标企业无法履约，成药生产受影响。2020年下半年至今，连翘、地黄等大宗原料出现翻倍上涨行情，且仍有继续上行趋势，生产企业无法保障原料稳定供给问题。若集采方案允许中标企业提价，则违背了同等质量下低价中标的游戏规则；但若不允许提价，那么中标企业极有可能赔本履约，甚至中标即死。

（2）极易出现垄断原料行为。特别是一些热销产品，如连花清瘟系列、双黄连系列、血塞通、血府逐瘀胶囊、活血止痛、肾衰宁胶囊、川贝枇杷止咳和杏苏止咳等产品的核心原料，有可能成为明显的“狙击”目标，资本炒货商也就更容易“围猎”中标产品的一种或几种原料。

2、从中药材价格稳定看：

（1）中药材属于农副产品。其价格容易受到种植面积、生长周期、采收时间、含量、品相、加工炮制技术等因素影响。

中药原料价格的持续高涨，极易误导产区种植户大规模种植，一些易种植、产能高的品种，未来出现产能过剩的情况将成为不争的事实，如川芎、红花、丹参、银杏叶、半夏等。

（2）中药材中的部分品种极具金融属性。中药材的农副产品属性决定中药材种植依然需要“靠天吃饭”，但是在面对生长周期长，种植难度高、生产不易恢复的品种，其金融属性往往表现得更为明显，如三七、人参、当归、党参、西洋参等，不排除行情出现再度上行。