知名中成药企，进军疫苗行业

步长制药，再下一城

近日，步长制药发布公告，公司出资人民币 6112.36 万元对南京华派生物医药有限公司（以下简称“南京华派”）进行增资，增资完成后，占南京华派注册资本的比例为54.4%，成为南京华派的控股股东。

据了解，因为南京华派拥有成熟且完整的疫苗科研、生产产业链，包括作为生产主体的全资子公司浙江天元生物药业有限公司、作为科研主体的全资子公司泰州赛华生物科技有限公司及无锡华派生物科技有限公司，故步长制药本次向南京华派的增资可控股浙江天元、泰州赛华、无锡华派，以实现进军疫苗行业的战略规划，进一步增强市场竞争力。

步长制药通过增资南京华派，切入疫苗领域，业务版图再次扩张。

赛柏蓝就此问题联系了步长制药证券部负责人，该负责人表示：公司切入疫苗行业主要是基于公司战略转型的考虑，为实现公司从销售型向科研型转换，从天然药物（中药）（植物药、动物药、矿物药）向全医药产业链转换、从本土化向全球化转换的发展规划。

黄金时代，疫苗市场空间巨大

资料显示，全球疫苗市场稳步增长，市场规模由2013年的313亿美元增长至2017年的438亿美元，年均增长率8.7%。随着新型疫苗的更新升级、政府加大支持、群众需求的增加，据灼识咨询估测，全球疫苗市场规模由2014年的341亿美元增加至2018年的494亿美元。

受全球对疫苗接种日益增加的需求、政府及国际机构的支持以及研发新疫苗的驱动，预计2020年全球疫苗市场规模将超580亿美元。目前中国创新类疫苗较少，尚具有广阔的市场。

此外，有研究机构表示，疫苗行业具有较高的技术壁垒、资金壁垒和政治壁垒，属于高景气领域，疫苗行业强者恒强，行业集中度提升，马太效应显现，研发管线丰富、自主创新能力强+代理国外进口优质疫苗，护城河高的公司将脱颖而出，品种技术壁垒高，中小企业难以生存。

2019年，国家首次颁布疫苗管理独立法，这也是全球首部疫苗管理综合性法律，有助于推进中国疫苗行业健康发展。

疫苗的高门槛和稀缺性为新参与者带来了公平的竞争机会，因为强监管而带来的良币驱逐劣币的道路，会让研发能力强的，品控水平高的企业获得更好的发展机会。

上述负责人告诉赛柏蓝：步长在中药、化药与生物药多领域进行研发推进，公司重视产品的知识产权保护，研发以市场需求为导向，在疫苗领域，可以通过行业地位、营销网络等优势及时了解、掌握市场需求，确定研发方向，避免无效研发；在研发过程中，公司根据市场需求的变化，适时调整研发方向和研发策略，提高研发的经济性。

核心中成药受限，中成药企转型

作为心脑血管中药龙头企业，脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液和谷红注射液等拳头产品对整体业绩贡献较大。2019年前三季度，步长制药实现销售收入103亿元，实现净利润15.09亿元。

从各药企已披露的年报中，可以直观感受中成药和辅助用药等进入衰退期，相比2017年下降速度加快，而中药板块的一些细分行业如中药饮片，中药注射剂的发展陷入瓶颈，这些压力也使很多中成药企考虑转型。

步长表示，公司在立足中药现代化的同时，在化药与生物药多领域进行研发推进，并将继续以自主技术创新和合作研发、委托研发等多方式并举的研发模式，同时大力开展对外技术合作，与优势医药研发企业、医药知名高校深度合作。

近年来，步长持续加码尚不盈利的生物制药。据了解，步长制药 在生物药领域针对肿瘤、心脑血管、骨质疏松等大病种、长期病、慢性病等领域，已布局开展科研，现有10项生物制品（含8项1类治疗用生物制品）正在研发，部分制品已进入临床II期或III期阶段，覆盖肿瘤、骨质疏松、贫血、关节炎、心脑血管等范围。

这是否是步长对医药行业长期趋势的判断，看好生物药的发展？

步长对赛柏蓝表示：根据中商产业研究院发布的《2018-2023年中国医药生物行业市场前景及投资机会研究报告》数据，中国生物医药市场从2013年占中国整体医药市场的8.7%增至2017年的15.3%。2017年中国生物药行业市场规模为2,185亿元。国家“十三五”规划指出，预计2020年中国生物产业规模达到8-10万亿元，2016-2020年生物产业增速在18.9%-25.7%，生物制药为医药产业中重大布局领域。

对此，步长制药在全球化布局中加强对生物制药的理解与投入，完善四川泸州生物制药基地，尽快投产形成效益。

这某种程度上代表业内的趋势，在核心产品受限的情况下，一批中成药企开始拓展新领域了。