作为广州国资改革的主力，白云山(600332，SH;00874，HK)的改革备受关注。1月12日晚间，停牌一个多月的白云山披露了100亿元非公开发行A股股票预案系列公告，通过引入战略投资、推行员工持股计划推动改革。

《每日经济新闻》记者注意到，马云旗下的云锋基金出现在白云山定增方案的认购名单中，上海云锋新创投资管理有限公司(以下简称云锋投资)拟出资5亿元认购2097万股。此外，白云山与阿里健康在昨日(1月13日)的发布会上还进行了战略合作签约仪式。

广药集团董事长李楚源表示，未来白云山将与阿里健康在医药电商、医疗健康服务和大健康产业建立深层次合作。阿里健康CEO王亚卿也表示，广药集团丰富的中药老字号品种和大健康产品都是其关注的重点。

引入阿里战投

“我们之前就有投资白云山的想法，这次刚好有机会。”云锋投资董事总经理朱艺恺表示，他的团队一年前就拜访过广药集团，当时就想参与白云山的增发。

他进一步解释，团队非常看好白云山的产业结构和发展前景，而员工持股计划又将员工和公司利益捆在一起，这在国企改制中相当重要。对云锋投资来说，整个医疗健康板块都是核心发展和重点投资方向。“我们非常想利用互联网在中药老字号领域进行深挖，而广药集团在这方面有丰富资源。”

白云山还与阿里健康达成战略合作，在医药电商、大健康板块探索出路。王亚卿直言，目前医药电商在整个药品零售行业占比非常小，是电商领域一块没有被充分挖掘的蛋糕。阿里健康与白云山合作，希望利用互联网思维和技术与传统医药工业擦出火花。“我们可以探索O2O模式、处方扭转途径，通过双方资源互补在医药电商走出一条新路。”

按照白云山的规划，此次募集的资金中有40亿元增资王老吉大健康。据李楚源介绍，其中24亿元将投入到王老吉品牌推广与渠道建设，大健康产品集群发展以及实施王老吉国际化战略，16亿元作为大健康产品自有基地建设。

广州国企改革提速

除了引入阿里团队外，白云山的非公开发行也被视为国资改革的一次探索。据悉，白云山2015年度的员工持股计划，包括公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员以及在公司、下属企业及关联企业工作的员工认购，共计划认购2118.9万股，认购金额为5.05亿元。同时，广州国资发展控股(以下简称广州国发)、广州国寿城市发展产业投资企业 (有限合伙)也出现在认购名单中，分别认购30亿元和25亿元。

广州国发近期在广东国资改革中表现活跃。记者注意到，广州国发此前出资25亿元认购广州友谊2.66亿股，成为其第二大股东，同时参与了广州浪奇的定增。广州国发的介入无疑为白云山后续改革增添了更多想象空间。

广药集团副总经理程宁对《每日经济新闻》记者表示，“在国企改革背景下，通过非公开发行实施员工持股，优化了公司股权结构，建立合理的激励约束机制，有助于提高公司凝聚力和竞争力，进而促进公司长期、持续、健康发展。”

一位接近广州国资的相关人士透露，广州国发是广州市政府学习新加坡淡马锡模式而特意打造建立的政府投资管理公司。为此，广州将搭建国有资本运作平台，建立若干国有资本投资运营公司，其使命是成为广州市分类发展混合所有制经济，激发国有企业内部活力和动力的排头兵。

广州市国资委党委副书记陈雄桥对记者表示，虽然目前广州国资委方案未出台，但广州国资国企改革更重于形式，部分上市公司已通过引入战略投资者、员工持股计划、股权激励等行为有所动作。

据了解，白云山通过本轮定增后，三家国资委旗下企业的控股占比由45%提升至53%。广州国资体系资产在广东省内证券化率最高，且拥有省内最多的上市公司平台资源。