停牌近一个月后，去年12月29日，昆明制药(600422)披露非公开发行股票预案，公司拟以23.36元/股的价格，向公司控股股东华方医药科技有限公司发行5283.18万股。本次拟募集资金总额12.50亿元。

据中国经济时报记者了解，昆明制药此次大股东包揽定增，其中备受关注的是收购公司实际控股人旗下抗疟药原料药生产基地，这或将是公司消除多年备受市场诟病同业竞争的开端。

大股东包揽定增

据预案披露，昆明制药此次定增融资，其中2.53亿元用于收购公司控股股东持有的北京华方科泰医药有限公司100%股权，构成关联交易;4.90亿元用于中药现代化提产扩能建设项目二期投资，剩余5.07亿元用于补充流动资金。

备受市场关注的是，昆明制药表示，公司控股股东华方医药科技有限公司将以现金方式全额认购本次非公开发行的股份。

据了解，昆明制药实际控制人华方医药及其母公司华立集团共持有公司股份19.32%，此次非公开增发完成后持有公司的股份将达到30.14%，公司的控制力将得以进一步增强。

针对此次定增融资被大股东包揽，昆明制药“满怀信心”地解释称，2010年-2013年，公司经营业绩良好，其主营业务收入年均复合增长率达25.41%，归属于母公司的净利润年均复合增长率39.36%，总资产复合增长率达26.79%，为股东带来了良好的回报。

此外，去年10月21日，昆明制药披露季报，2014年前三季度公司实现净利润2.03亿元，同比增加24.17%;每股收益0.5956元。1-9月，公司实现营业收入29.05亿元，同比增加11.77%。

包揽定增彰显了控股股东华方医药支持公司发展的信心。但是，昆明制药再次遭遇“见光死”。受此消息刺激，2014年12月30日昆明制药复牌后，该股低开低走，一度跌停，当日收盘跌幅达7.73%，2014年12月31日该股依然延续下跌趋势。

同业竞争

“昆明制药与控股股东华立集团控制的其他药企长期存在同业竞争，控股股东屡次承诺消除同业竞争但屡次违背。” 长江证券一分析师对本报记者表示。

据此前的公开报道显示，昆明制药的实际控制人为汪力成，其实际控制的华立集团旗下有多家药企，自2002年华立集团进入昆明制药以来，围绕消除同业竞争承诺的话题不断，青蒿素、蒿甲醚类产品是昆明制药的三大主要产品之一，实际控制人所控制的湘西华方制药有限公司、重庆华方武陵山制药有限公司、浙江华立南湖制药有限公司、重庆华立岩康制药有限公司等公司存在蒿甲醚产品的生产与销售，同业竞争现象十分严重。

值得关注的是，据定增预案显示，北京华方科泰医药有限公司注册资本为2亿元，主要从事青蒿素类抗疟药品的研发、提取、生产、销售。其青蒿草种植面积达到10万亩，青蒿素、蒿甲醚产能均超过100吨，是全球最大的抗疟药原料药生产基地。

根据大华会计师事务所审计数据，截至2014年10月31日，华方科泰所有者权益为2.29亿元，2013年、2014年1月—10月华方科泰分别实现营业收入2.99亿元、1.65亿元;分别实现净利润2082万元、750万元。华方科泰承诺，2015年度、2016年度和2017年度分别实现净利润不低于1188.53万元、2136.88万元和2826.54万元。

预案显示，华方科泰本次采用资产基础法确定的股东全部权益价值为3.13亿元，采用收益法确定的股东全部权益价值为2.53亿元，公司最终采用2.53亿元作为交易价。

不可否认的是，此次定增发行完成后，昆明制药将逐步消除因历史遗留问题形成的同业竞争。

事实上，除消除同业竞争外，积极对外收购整合资源成为昆明制药下一步发展战略。值得关注的是，去年12月16日，昆明制药、平安证券、兴业银行三方签约，拟以有限合伙形式成立昆明诺泰医药产业并购基金，未来作为昆明制药产业整合平台，提升公司在医药医疗领域的整体实力。

实际上，为了配合公司的发展战略，昆明制药“改名”了。2014年12月29日晚间公告，拟将公司名称由昆明制药集团股份有限公司变更为昆药集团股份有限公司，变更为昆药集团。