上海凯宝(300039)日前抛出了上市以来的第一份股权激励方案，没成想却被一些投资者吐槽行权条件太过宽松，不少中小投资者呼吁公司上调行权标准，对于他们的这些诉求，上海凯宝又作何回应呢？

股权激励方案引吐槽：“太宽松似提款机”

上海凯宝推出的股权激励方案槽点最多的地方在于行权条件，以2013年净利润为基础，2014-2016年净利润分别增长15%、30%、45%，年均增速仅为13%，而公司自2010年上市至2013年，净利润同比增速均超过30%。此外，按照股权激励计划，拟授予的限制性股票数量为1000万股，授予价格为每股7.01元，是方案披露前20个交易日股票交易均价的一半。

“这么低的增长指标，股权激励是否成了公司的提款机？”一些投资者在投资者关系平台上向上海凯宝表达不满，同时呼吁公司调高行权条件。

投资者的呼吁看起来并非毫无道理，上海凯宝三期工程今年4月份投产后产能逐渐释放，备受关注的痰热清胶囊上市在即，有望打破公司产品单一的尴尬局面。利好不断释放之际，上海凯宝推出的股权激励方案使得长期关注公司的以为行业分析师都忍不住吐槽“2015-2016年增速设定标准相对保守。”

上海凯宝称方案存调整可能性

上海凯宝在投资者关系互动平台上回应投资者的质疑时强调，此次股权激励可以有效地将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。不过这样的回答并未打消投资者的疑虑。

记者梳理发现，同样主营中成药业务的创业板公司中，只有北陆药业(300016)、红日药业(300026)以及福瑞股份(300049)三家公司这两年开始施行股权激励，红日药业的股权激励方案中，以2012年净利润为基数，2013-2015年净利润增长不低于35%、68.8%、110.8%，年复合增长率约为28%，这样的解锁条件显著低于公司上市以来平均利润增长水平，一度被投资者质疑变相向高管送红包。此外，北陆药业和福瑞股份指定的解锁标准都明显高于红日药业和上海凯宝。

“我们在制定方案时也参考了同行的案例，不过公司这几年高速发展，基数也比较大。”上海凯宝证券部工作人员接受了记者的电话采访，据该工作人员透露，投资者的建议已经提交管理层，由于股权激励方案还需走证监会及公司股东大会的程序，后续存在调整的可能性。

长江证券近期发布研报看好上海凯宝未来两年的发展前景，该券商研究员认为，随着痰热清巨大的增长空间逐步释放、新品种陆续上市以及外延并购预期，股权激励方案中设定的明后两年的业绩目标有望超额完成。