6月份停牌的尚荣医疗(002551，前收盘价34.01元)今日披露增发事项，公司拟非公开发行股票，募集11.5亿元资金用于补充流动资金。控股股东梁桂秋将参与此次认购。

不过，《每日经济新闻》记者注意到，尚荣医疗其实并不缺钱，截至二季度末，公司资产负债率只有37.82%，账上现金还有6.5亿元，而去年全年公司营业收入为7.31亿元。

定增募11.5亿补血

尚荣医疗今日发布的定增方案显示，公司拟非公开发行不超过3979万股，募集资金11.5亿元用于补充流动资金。

此次非公开发行股票的发行对象为梁桂秋、李子樵、张成华、朱蘅、太平洋资产管理有限责任公司、上海尚阳投资管理有限公司、深圳市飞晟投资管理有限公司和北京铭泰卓远投资管理有限公司，锁定期均为36个月。

其中，梁桂秋为尚荣医疗控股股东，持有公司41.12%股权，梁桂秋以现金方式认购931万股，发行完成后，梁桂秋的持股比例将下降为38.89%，仍为尚荣医疗的控股股东。对于此次增发，尚荣医疗表示，控股股东梁桂秋和战略投资者非常看好本公司的发展前景，为公司的长期发展提供资金支持，将有利于增加公司的自有资金，壮大公司的资本实力，改善公司的资本结构，降低公司的资产负债率，从而进一步增强公司的抗风险能力和持续经营能力。

《每日经济新闻》记者注意到，尚荣医疗其实并不缺钱。该公司账上常年躺着6亿到9亿的现金，尚荣医疗今日公布的半年报显示，公司账上有现金6.5亿元，资产负债率仅37.82%。

既然公司不缺钱，为什么还要大规模募资补血？

尚荣医疗在公告里给出了自己的解释：随着业务规模的增长，公司采购大幅增长，应付账款快速增加。2011年至2013年各期末，公司应付账款余额分别为4219.6万元、1.3亿元和3.4亿元，同比增长率分别为198.55%和169.50%为维持公司业务的可持续发展，公司需要大量流动资金用于业务所需的采购。另外，公司在手大单和收购扩张带来了一定的流动性压力。

大股东玩“高抛低吸”

《每日经济新闻》记者注意到，尚荣医疗此次定增，最大的受益者当属控股股东梁桂秋。

今年2月25日，尚荣医疗首发原始股东限售股解禁，尚荣医疗实际控制人梁桂秋等人所持部分股份可上市流通。1个月后的3月20日，梁桂秋通过大宗交易减持350万股公司股份，减持均价为41.39元，套现1.5亿元。其兄弟、尚荣医疗副总经理、副董事长梁桂添和一致行动人梁桂忠于当日也各减持了100万股。

值得注意的是，在3月20日当天，尚荣医疗创出了上市以后的最高价45.65元(前复权，下同)，但在大宗交易数据公布后第二天(即3月21日)，尚荣医疗放量大跌5.74%，并开启了一波较强的向下调整，此轮调整最低价为28.20元，相比前期高点下跌38%。

经过这一轮大跌之后，尚荣医疗的增发价也因此而大幅下降。今日公司公布的增发预案显示，此次增发价的确定标准为：停牌前20个交易日的均价的90%，即29.01元/股。这意味着梁桂秋每股将净赚12.38元，此前高价减持的350万股合计赚4333万元。梁桂秋此次“高抛低吸”的操作堪称精妙。