作为国内连锁药店冲浪境外资本市场的第一股，在美国上市的海王星辰(NYSE：NPD)一直被视为中国连锁药店的标杆。然而自2007上市以来，该公司市值缩水超过一半，与2009年的最高位相比，缩水量达到6亿美元。

南都记者了解获悉，目前该公司正试图通过提升非药业务的占比进而提升其业绩。这也成为国内不少传统药店在面临困境时，最先抓住的“救命稻草”。

竞争与成本增加冲击业绩

2007年，海王星辰在纽约证券交易所挂牌上市，募集资金超过3.8亿美金，是中国连锁药店行业首家境外上市公司，股价最高时在2009年曾经达到7.6美元，但之后就一路下滑，截至美国时间2月18日的收盘价为2.02美元，与IPO时相比，市值缩水一半。

或许海王星辰能够最直接地反映出目前传统药店的生存现状。“从人口与药店之间的配比关系来看，还是药店显得比较多，竞争还是很激烈的。”在海王星辰首席执行官张福祥看来，国内绝大部分药店比较分散，真正规范性的全国式连锁很少，因此未来行业还有很大发展空间。

2012年，海王星辰实现含税营业额37.9亿元(含2012年12月28日已出售的健之佳门店营业额)，同比增长9.1%。而根据一份电话会议记录显示，海王星辰2013年前三季度公司营收超过一半还是来自于药品收入，15%来自保健品，而日用品与个人护理产品所带来的收入占比则超过19%。

公开显示，海王星辰目前在全国共有2094家连锁药房。但有分析师认为，同样作为跨区域的零售药店，同仁堂[-0.57% 资金 研报]、老百姓、国大药房等一批连锁品牌给海王星辰带来了激烈竞争，后者的先发优势不再;此外，广东大参林、重庆桐君阁[1.52% 资金 研报]、湖北同济堂等区域品牌的崛起，则对海王星辰在区域市场的客源造成了一定的分流。

寄希望于非药业务

张福祥认为，“目前传统零售行业正遭遇资金和人工成本上涨所带来的压力，海王星辰也不例外。在中国，租金、人工的上涨吃掉了药店的主要利润，这是一个客观的情况。”张福祥同时表示，在医药没有分家的情况下，药品的主要销售渠道还是医院，占到73%以上，如果这一块没有释放出来的话，未来药店非药品的比例一定会不断攀升。换句话说，海王星辰将未来业绩的增长空间寄托于非药业务。

但是药店经营非药业务本身也存在一定的风险。有数据显示，目前海王星辰药店的平均面积约100平米，主要服务对象为城市社区的家庭人口，在两千多间药店中约50%为医保定点药房。此前，杭州市医保局曾因为违规刷医保卡而暂停18家杭州市级定点医疗机构和定点零售药店的医保服务3个月，其中就包括了6家海王星辰门店。

对此，张福祥回应强调“那仅是一个小个案，不会影响整体经营”。但张福祥同时坦承，由于国家医保政策不断变化调整，不排除个别员工操作失误的可能性，并表示公司将及时调整管理以避免日后有类似问题出现。

有药店从业人士对南都记者透露，“药房往往会为了提升业绩，故意允许客人用医保卡刷日用品或者多刷药品以完成月度或季度指标，业内称为”窜货“。而此前，各地均有连锁药店被曝光存在窜货行为。”

但是海王星辰对于非药业务依然“痴心不改”，张福祥此前接受媒体采访时表示，近两年海王星辰的工作重心主要围绕精细化管理和品类创新，现在还在持续推进门店的升级转型，而自从海王星辰开始涉足家庭生活必需品，打造“U品战略”以来，她又通过店型创新、品类创新、管理创新来实现转型升级。

据了解，为了更好地开拓零售药店的大健康产业市场，海王星辰在2013年对组织框架进行了创新性调整，成立了六大品类事业部。据海王星辰品牌部负责人介绍，此次调整打破了原有采购部门的职能局限：比如原来采购部门的采购职能转变成为事业部品类经营、营销职能;原来与供应商业务合作层面的条件谈判，转变成为战略合作伙伴的营销方案洽谈。品类事业部比原来的采购部能够更加精细化管理品类。组织调整之后，2014年年初的供应商合作交流大会在形式上就有了巨大的变化，今年海王星辰的供应商合作交流大会分为六个品类事业部分别召开，这六大品类事业部分别是：保健养生品类事业部、药品品类事业部、个人护理品品类事业部、医疗器械事业部、农副产品事业部U品、以及生活用品事业部。