精华制药（002349）近日公布的定增方案备受市场争议，定向增发的理由为补充流动资金，但实际上公司并不差钱。

被市场解读更多的是，公司方面借故向一众定增对象派发大红包，当中，昝圣达在短短4个交易日内，已浮盈近3亿元。

增发理由牵强公司不差钱

近日，精华制药发布非公开发行预案，公司拟以11.59元/股的价格，向一系列股东定向发行6000万股，募集资金总额为6.95亿元，拟用于补充流动资金。

此次发行对象为公司控股股东、第二大股东的实际控制人和董事及高管。其中大股东南通产控认购1000万股，第二大股东综艺投资实际控制人昝圣达认购4500万股，包括董事长、总经理在内的8名高管共认购500万股。

本次11.59元的增发价过低是市场主要诟病的地方，其停牌时股价为13.65元，公司方面以最低的11.59元增发，理由仅仅是补充流动资金。

而精华制药2013年三季报显示，公司资产负债率为26%，货币资金约合1.23亿元，根本没有融资的需要。

行情爆发没利好似为定增护航

对此，有业内人士表示，这其实更多是借故以低价发股票给参与定增的股东，和“送钱”没啥区别。

精华制药的股价自2月11日复牌至2月14日，涨幅高达30%，股价从13.65元涨至18.3元，以增发价11.59元计算，平均每位参与增发的股东浮盈已达36%.

值得关注的是，股票复牌后展开的这波猛烈行情，期间内并没有明显的利好消息，《投资快报》记者浏览网上的评论，其认为利好源于精华制药董事长为首的多位高管，集体认购增发股份，自然而然的向市场传递出了正面的信号。

对此，有业内人士认为，这波行情触发更可能是为了迎合定增资金的安全需求，在A股中，复牌后股价在市场上遭到炒作，这种情况非常普遍。

《投资快报》记者统计发现，受益最大的昝圣达，其认购了4500万股，账面浮盈已达3亿元，大股东南通产控也浮盈6000多万，其余一众高管也获利甚丰。

募投项目将投产此时增发利于3年后解禁

对于这次宣布定增的时机，有业内人士认为，时机选择得恰到好处，恰逢股价低位和用上定增的低价优势，同时选择在募投项目产生收益前增发，也能顾及到3年后解禁的股价。

其表示，公司前次募集资金投资项目金荞麦胶囊（片剂）技术改造项目、王氏保赤丸扩产增效及功能创新项目、正柴胡饮颗粒技术改造项目已经完成项目建设，并已取得新版GMP证书。相信不久的将来即可产生收益，即使现时这波行情遭热炒后股价回落，三年后的盈利状况必定好于现时，股价也会比现在高。

上述业内人士说到，参与定增的对象都是最了解公司经营的人，必然会作出最符合他们利益的决定。