作为汉森制药(002412)的独家专利，四磨汤在2012年为汉森制药贡献了三分之二以上的总收入，毛利率高达81%，是公司的拳头产品。然而四磨汤的其中一味成分槟榔，却早在2003年就被世界卫生组织的国际癌症研究中心认定为一级致癌物，其定义为“对人体有明确致癌性的物质或混合物”，且近年来众多研究也证明，槟榔对人体致癌的流行病学上有充分证据。然而汉森制药却从未披露过，也未在药品说明中揭示过致癌的风险。

槟榔与砒霜并列一级致癌物

2003年世界卫生组织(WHO)就认定槟榔为一级致癌物。根据中国科学院发布于2003年8月15日的报道《国际癌症研究中心：槟榔被认定为一级致癌物》中提到：据我国台湾媒体报道，IARC(国际癌症研究中心)在2003年8月7日特别刊物第85卷中，认定槟榔为一类致癌物。此结论令医学界长期以来怀疑嚼食槟榔与致癌之间的因果关系，得到了确认。

隶属于世界卫生组织的国际癌症研究中心(IARC)，是一家专门研究各种癌症的机构，对一级致癌物有严谨的研究。通常对认定为一级致癌物的物质，他们会根据文献及研究报告，再经过相关的专家学者讨论，评估后做出结论。

IARC在2003年8月7日最后确认槟榔为一级致癌物前，搜集了包括中国台湾、印度、巴基斯坦等7个国家和地区的上百篇槟榔研究报告，并邀请16位专家研讨。医学专家认为，常嚼食槟榔会造成口腔黏膜下纤维化，这是导致口腔癌病变的主因。而IARC认定槟榔为一级致癌物，其意义在于槟榔对人体致癌的流行病学上有充分证据。实际上，日本和美国曾对动物做过实验，已经证实槟榔会致癌。

槟榔为四磨汤重要成分

四磨汤是汉森制药独家专利产品。据汉森制药网站介绍，四磨汤口服液源于明代古方《痘疹金镜录》中所载秘方“四磨饮”。该产品在治疗肠胃动力不足所致的便秘、腹胀腹痛、消化不良等方面疗效显著，是增强婴幼儿肠胃功能以及促进产后、腹部手术后肠功能恢复的首选药物，也是一种目前市场上唯一的复合型肠胃动力药，多次被评为“湖南名牌产品”、并多次荣获“湖南省产品质量奖”。

四磨汤对于汉森制药有着至关重要的作用，是其销售收入的主要构成部分。数据显示，四磨汤2007～2012年的销售收入分别为1.10亿元、1.63亿元、2.01亿元、2.41亿元、2.77亿元、3.36亿元，占同期主营业务收入分别为65.81%、69.15%、71.17%、70.05%、69.2%、68.71%。从数据来看，四磨汤近年来占汉森制药收入的六成以上，且销售收入在逐年增加。

2010年5月25日汉森制药登陆A股市场，募资资金6.8亿元，超募资金为5.02亿元。募集资金的主要用途为口服液及胶囊生产线技术改造工程项目，预计投资总额1.55亿元，项目规模包括2亿支四磨汤口服液、0.5亿粒银杏叶胶囊、0.5亿粒缩泉胶囊。去年10月，汉森制药对募投项目追加投资1.31亿元，该项目总投资额为2.86亿元。

然而就是这样一个“明星产品”，背后却藏着含有一级致癌物的事实。

从汉森制药四磨汤口服液的网站中，四磨汤口服液说明书中对该产品的成分介绍为木香、枳壳、槟榔、乌药，其中槟榔赫然列于成分中的第三位！然而将一级致癌物作为原料产品，却在整个说明书中对其致癌性只字未提。四磨汤说明书中不良反应里的说法是“尚不明确”，而禁忌中仅提到了“孕妇、肠梗阻、肠道肿瘤、消化道术后禁用”。

槟榔于2003年即被IARC认定为一级致癌物，但在2010年汉森制药上市的招股说明书中并未有槟榔致癌的表述。汉森制药招股说明书中，对其生产所需的主要中药材的表述为“均为常规普通产品，价廉易得。”在四磨汤口服液的市场前景中，提到槟榔导滞、杀虫、利水，但未提及槟榔的毒性。

更值得注意的是，四磨汤的一大消费群体竟为婴幼儿。在四磨汤口服液说明书的功能主治一栏写到：“顺气降逆，消积止痛。用于婴幼儿乳食内滞证，症见腹胀、腹痛、啼哭不安、厌食纳差、腹泻或便秘；中老年气滞、食积证，症见脘腹胀满、腹痛、便秘；以及腹部手术后促进肠胃功能的恢复。”在用法用量中，也规定了婴幼儿的用量，其中新生儿一次3～5ml，一日3次，疗程2天；幼儿一次10ml，一日3次，疗程3～5天。

而在四磨汤网站中一幅巨大的宣传页面中，也有“呵护宝宝肠胃健康，促进消化吸收”的字样，且四磨汤也有专门针对婴幼儿的包装盒。可以看出，四磨汤首将婴幼儿定为第一消费群体。

据四川一位不愿具名的医生介绍，婴幼儿各方面还没有发育成熟，抵抗力差，很多药物若含有不同化学成分物质，如果不注意使用对于婴幼儿的发育都可能会有不良影响。

众多机构持有该股

由于四磨汤销售增长迅速，汉森制药受到众多投资机构的青睐，近期前往公司调研的人络绎不绝。据了解该公司的私募人士表示，由于四磨汤一直满负荷生产，供不应求，今年年内即将投产的四磨汤新产能也成为不少机构关注的焦点。大家都很关注新产能投产的情况，普遍预计今年内新产能将能投产，因此去公司调研的机构也比较多。

汉森制药2012年年报中可以看出，包括上投摩根、金鹰基金、兴业全球、银石投资、第一创业、东方证券等多家基金、私募、券商都曾调研过公司。

与此同时，券商分析师也多次出具研究报告看好汉森制药及其主打产品四磨汤。在今年3月21日中银国际分析师王军发布的汉森制药调研报告中，更认为四磨汤收入将迈向10亿元。该报告提道：“四磨汤口服液是公司拥有专利的特效验方品种，适用人群广泛，所在消化系统用药领域的市场空间巨大。四磨汤现已进入8个省市的基药增补目录，渐现放量增长趋势。我们预计在目前8个省市的持续增长、新拓展省市的增量以及产品提价的因素共同推动下，该产品未来3年将进入高速增长阶段，2013～2015年的收入复合增长率将达到44%，到2015年收入将达到10亿元，成为我国为数不多的年销售收入10亿元的中药大品种。”

除了中银国际外，、宏源证券[10.02% 资金 研报]等也都对公司进行了跟踪并发布了相关研报兴业证券[4.09% 资金 研报]，宏源证券在其年初的报告中表示：“四磨汤口服液之前产能1.05亿支，通过技改之后产能达到1.5亿支，公司在2012年通过对募投项目追加投资的议案，扩大了公司主要产品四磨汤口服液、缩泉胶囊、银杏叶胶囊的产能，预计在2013年年中完成，届时四磨汤口服液的总产能达到5亿支，项目投产后，在有效缓解四磨汤口服液产能不足的同时，可以扩大银杏叶胶囊、缩泉胶囊等的产能，从而打造更多的产品线。二线品种受益于基药放量，未来将有望持续高增长。”

截至今年3月31日，汉森制药前十大流通股东中齐聚了九家机构，其中上投摩根阿尔法持股238.96万股位列第一大流通股股东，汇添富医药、万家和谐增长[1.53%]分别持有162万股、150万股位列第二、第三大流通股东。平安财险、第一创业证券、中融增强42号、东海精选2号集合理财为一季度新进前十大的流通股股东。

《每日经济新闻》

汉森制药回应：“需再了解”

与此同时，记者也致电汉森制药董秘刘厚尧。

记者：四磨汤四种药物的配方占比是多少？

刘：不方便透露，这个很专业，我讲不清，也不能透露。

记者:其中有一味药是槟榔，是吧？

刘:嗯。

记者：槟榔在2003年就被世界卫生组织定义为一级致癌物，你知道这个事情吗？

刘：具体的情况你可以写下来给我，这方面我不专业。致癌物那就多了呢。

记者:但是它是一级致癌物，一级致癌物就是“对人致癌”的物质。

刘：我要向相关人员再了解下，现在没办法回答你，我正在开会。

小贴士

一级致癌物：资料显示，IARC将致癌物质分为四大类，其中第一级的定义为“对人体有明确致癌性的物质或混合物，如砒霜、石棉、六价铬、二恶英、甲醛、酒精饮料、烟草、槟榔等。”这也是IARC关于致癌物中的最高类别定位。同时，按对人的致癌危险性，IARC对四类致癌物的定义为：一级对人致癌。确证人类致癌物的要求是：有设计严格、方法可靠、能排除混杂因素的流行病学调查；有剂量反应关系；另有调查资料验证或动物实验支持。而对二级、三级、四级的定义则分别为“对人很可能致癌”、“对人的致癌性尚无法分类，即可以对人致癌”以及“对人很可能不致癌”。