随着山东三九药业有限公司（下称“山东三九”）的近半股权被挂牌竞拍，“华润系”旗下药企在山东市场的布局或将进一步深入。

　　21日，山东三九45%的股权以1.33亿元的价格在山东产权交易中心挂牌，挂牌信息显示，转让方是山东枣庄中药厂（下称“枣庄中药”）。据了解，枣庄中药早年出资809万元，与原香港三九集团合资成立山东三九，后整体并入“华润系”旗下，如今若以1.33亿元成交，则将在这笔交易中赚个盆满钵满。

　　对此，枣庄中药法人、山东三九副总经理朱玉华21日向经济导报记者表示，此次股权转让主要为枣庄市国资委主导，具体情况并不了解。导报记者随后从枣庄市政府内部人士处获悉，接盘方很可能是“华润系”。

　　“股权问题解决后，将实现利润与税收的转移。同时，华润三九(000999,股吧)（000999）可考虑将部分丸剂产品转移到山东生产销售。”在山东三九办公楼下的宣传信息中，导报记者看到了如此表述。

　　从809万到1.33亿

　　21日，虽然阴冷的天气并不易于出行，但位于枣庄市高新技术开发区内的山东三九，门外依然人来人往。“他们厂生产的三九感冒灵很好，有时候就连我们本地都买不到。”送导报记者前来的出租车司机张师傅说。

　　就在当日，这家在当地颇有名气的药企在山东产权交易中心挂出公告，拟出售其45%的股权。公告信息显示，挂牌方为枣庄中药，挂牌价格为1.33亿元。

　　然而，公告同样显示，山东三九此时经营状况正佳———截至今年10月，营业收入达1.82亿元，净利润更是达到3498万元。

　　此时枣庄中药选择退出，颇让人疑惑。

　　“转让时间、价格都是市国资委定的。”朱玉华向导报记者表示，由于枣庄中药是国有企业，其经营策略均由地方国资委主导，作为企业法人的她，并没有干涉权。

　　朱玉华向导报记者介绍了枣庄中药入股山东三九的历史。

　　“原来是因为商标冲突，才与三九集团合作的。”朱玉华说，由于早于三九集团注册了“三九牌”商标，枣庄中药给当时的三九集团业务拓展带来了较大麻烦。1997年在地方政府主导下，双方通过合并建厂的方式消除了这一商标纠纷。“合并后，枣庄中药的商标权就交给了三九集团。”

　　按照2007年山东三九中期审计报告显示，当时三九集团以700万元货币资金、36万元实物资产和255万元无形资产出资，占注册资本的55%；枣庄中药以809万元净资产出资，占注册资本的45%。

　　然而，不久后，三九集团因为种种原因经营困顿，负债累累，最终于2007年由华润集团以战略投资者的身份进入，重组了三九集团旗下的诸多公司，山东三九也随即并入“华润系”旗下。

　　导报记者注意到，此次挂牌交易公告信息也显示，山东三九现在的另一大股东为华润三九药业（香港）有限公司，持股55%，为公司控制方，而这一公司正是“华润系”旗下上市公司华润三九的子公司。

　　朱玉华表示，枣庄中药在并入山东三九前，经营并不好，但随着并入“华润系”，企业经营日趋见好。目前公司生产销售模式共两种，一是通过自己采购原料生产和销售，此项收入约为2亿元（含税费）；二是为华润三九做来料加工业务，收取每年4000万元的来料加工费。目前，山东三九生产的感冒灵、板蓝根、感冒清颗粒等产品均在市场占据较大份额。

　　实际上，从当年以809万元入资，到现在1.33亿元谋求身退，枣庄中药不仅挽回了企业困境，更是有望获得客观回报，可谓获益颇丰。

　　潜在接盘方

　　随着枣庄中药与山东三九的脉络理清，此次潜在接盘人的身影也逐渐明晰。

　　虽然由于相关负责人出差，导报记者从枣庄市国资委方面并未获得此次转让的具体情况，但当地政府内部人士表示，此次股权转让“华润系”接手的可能性很大。“之前华润集团就与山东省签署过合作协议，将在‘十二五’期间加大投资，山东三九应该是其中的投资项目之一。”

　　导报记者注意到，在山东三九的宣传栏中，已经明确表明了华润三九对山东三九的5年发展规划，包括把山东三九打造成华润三九北方中成药颗粒剂最大的生产基地，并促使其成为国内最大的感冒类药生产企业。且在具体措施中更是表明，股权问题解决后，华润三九的部分丸剂产品也会转移到山东三九生产销售。

　　对于“华润系”接盘的可能，导报记者22日致电华润三九求证，但其董秘周辉电话一直无人接听。

　　“作为华润医药集团的重要组成部分，华润三九重点发展OTC和中药处方药业务也是华润医药集团的战略布局。”22日，东南某证券公司分析师周谨向导报记者表示，山东三九的产品在华润中药处方业务中占比颇重，如三九感冒灵是全国药店渠道中成药排名第六的OTC产品，市场占有率达到0.77%。

　　接受导报记者采访的业内分析人士认为，如果此次山东三九转让股权被“华润系”收购，也意味着此前市场猜测的华润集团医药板块整体上市的意图更为明确。

　　此前，市场就曾因华润三九在集团内的多次并购，猜测公司有重组可能。如在2008年，华润三九收购湖南三九和山东三九，2009年收购了三九黄石。2011年，华润三九又完成了对辽宁本溪三药有限公司、合肥神鹿双鹤药业有限责任公司、北京双鹤高科天然药物有限责任公司、北京北贸天然药物经营有限责任公司4家公司100%股权的收购，获得了胃肠、心脑血管等领域的多个优质品种。

　　导报记者注意到，除了资产并购，华润三九对旗下的产能改造也加大了投资，仅山东三九今年就有综合仓库建设、新建颗粒剂车间项目等多个项目。

　　周谨表示，在华润的医药板块中，华润三九主要为中药平台，同时还有以双鹤药业（600062）为主体打造的化学药平台，以东阿阿胶(000423,股吧)（000423）为主的保健平台等，不排除其在理清各平台股权关系后，进一步整合相关资源的可能。若如此，山东将从中获益良多。

　　“山东是华润发展的重要区域，目前，华润山东的投资额已经超过400亿元，投资领域涉及食品、医药、燃气、地产、零售等重要行业。”近期华润集团董事长宋林表示，目前，华润集团在山东地区已发展成立近40家公司，涉足9大领域。“十二五”期间，华润集团将进一步在山东地区加大投资，助力地方经济发展。