关于上海医药（601607.SH，02607.HK）财务造假以及被中国证监会、香港联交所调查的传闻，正如蝗虫侵袭一般迅速遮蔽了资本市场。

5月23日，有上海医药内部高管对外爆料称：“公司最近两次收购存在严重财务造假，并已被证监会和香港联交所调查，可能是下一个博士蛙（01698.HK）。”

3月16日，香港上市公司博士蛙爆出因财务造假致德勤辞任审计业务的丑闻，其股价因此大幅下跌超过40%，公司于当天下午开市后停牌，至今仍未复牌。

有关上海医药被主管部门调查的消息一出，它在A股的交易价顿挫9.97%至10.75元。按A股和H股的流通股本来计，一日即蒸发了22亿港元和12.74亿元人民币的市值。此时离上药H股发行刚刚一年零3天。

“举报门”牵出上海医药内斗 造假传闻引来陆港证监会关注

据称，上海医药高管一行人已为此专程飞赴新加坡救火，就上海医药问题和主要投资者淡马锡进行沟通。淡马锡目前持有上药H股共1.24亿股，占H股总量约16.2%。若以5月23日收市价计算，淡马锡账面亏损至少在14.5亿港元以上。

上述高管透露，上药目前正被证监会及香港联交所调查。

虚增的利润

上海医药被调查的直接导火索，是上药登陆H股后发起的“两大并购案”：今年2月上旬，上药收购常州康丽制药有限公司；今年3月，上药收购新先锋商标、专利等无形资产。

“证监会和联交所对于康丽制药收购的调查从今年5月9日一直持续到17日，目前第一轮提问调查结束，还没完全结案。而这中间，证监会和联交所对新先锋的案子也正式展开调查。事实上，调查工作从4月下旬已陆续开始。”他说。

2010年5月20日，老牌国企上海医药成功登陆H股，募得资金超过16亿元，为上药长远发展提供了及时的资金，也巩固了自己与中国医药集团、华润制药“三分天下”的格局。在当时登陆H股的利好带动下，不少人还记得时任上海医药董事长的吕明方在业绩说明会上曾提出“集团2011年归属于公司股权持有者的合并盈利将不低于21亿元”的业绩承诺。

而兑现高盈利承诺的重头戏之一，就是调整原为上药集团旗下子公司的上海新先锋华康药业有限公司（简称“新先锋”）和上海新亚药业有限公司（简称“新亚”）两大抗生素业务的架构设置。但上药内部的业务重组整合适逢国家相关部门对抗生素滥用进行整治，新亚要达到1亿元的目标有些困难，于是就参照证监会针对重大资产重组的一个要求——“涉及重大资产重组，注入方在注入资产时需要对利润进行承诺，如果没有达到需要用现金补足”。也就是说，上药“悄悄”地以现金补足的方式将新亚的利润“拉”到了1亿元。