5月中旬，帝斯曼集团（DSM）宣布了一项交易行动，拟收购全球最大的鱼油ω-3脂肪酸供应商——加拿大海洋营养保健品有限公司（ONC）。这项交易将使得帝斯曼在全球ω-3脂肪酸市场一举成为最大的生产商。此前，帝斯曼已经通过收购Martek公司，成为藻类来源的二十二碳六烯酸（DHA）的最大供应商。

根据公开信息，帝斯曼同意为ONC支付5.32亿美元的收购价。ONC成立于1997年，发展到今天，每天有2100万份MEG-3产品系列被世界各地消耗用于补充剂、食品和饮料中。2012年，ONC的销售额预计约为1.86亿美元。

这次收购行动将产生分析人士所称的“协同效应”的结果。帝斯曼目前在世界各地有50家配制和研发中心，ONC拥有的配制和交付平台方面的专业技术正好与之相合。帝斯曼拥有的全球销售网络将让ONC的产品得益。加拿大安大略省Ceres咨询公司负责人Ian Newton表示，这为ONC在帝斯曼的大本营（比如南美和南亚）开辟了销售空间。

收购伴随风险

不过，与这些协同效应并肩而行的是风险。近年来，帝斯曼一直热衷于收购。在规模较小的企业被整合进帝斯曼集团以后，关键是要继续保持这些企业的灵活性。

Newton说，当一家大公司收购了一家小公司之后，前者往往会携带着强大的官僚主义之风，而ONC的经营却是相当灵活的。

长期以来，ONC一直是制剂领域的佼佼者。它的MEG-3封装技术可以让鱼油进入各种平台：从饮料、焙烤食品到其他功能性食品。ONC甚至已经设法将其MEG-3原料加入食用油中，并且通过与丰益国际（亚洲食用油的一个领先品牌）达成协议，以这种方式进入中国市场。

除了自身的炼制能力以及与秘鲁凤尾鱼渔业建立了可靠的供应关系（这一行业仍然占全球ω-3脂肪酸供应的最大部分）以外，ONC还在秘鲁拥有很大的岸上散装鱼油炼制能力，这进一步增强了其供应链版图，因为一些凤尾鱼渔场正在逐渐向散装鱼油加工发展，以攫取更大的市场价值。

瞄准鱼油仿制药

除了让帝斯曼成为补充剂的头号鱼油供应商以外，收购ONC还可以让帝斯曼为即将到来的“制药盛宴”提供可靠的鱼油来源。2010年，葛兰素史克生产的处方鱼油Lovaza实现了8.22亿美元的销售额，该药拥有的专利保护权最早可能会在今年底到期，在这之后，仿制鱼油药物将开始出现在市场。

Newton表示，帝斯曼希望牢牢抓住这条鱼油供应链。ONC拥有的供应链可以一直追溯到秘鲁，随着鱼油供应的日益减少，介入仿制鱼油药物生产的任何公司企业都需要一个安全可靠的供应链。

仿制ω-3脂肪酸药物的生产需要大量的原材料。如每1克Lovaza胶囊能提供近900毫克的ω-3脂肪酸，而标准级鱼油每克只能提供大约300毫克的ω-3脂肪酸。

近年来，帝斯曼一直追求的是生产更高浓度的鱼油产品。而大量公司企业纷纷进军仿制鱼油药物领域，可能会对鱼油储存量构成进一步压力，因为制成每粒胶囊所需要的原材料数量更大（尤其是用于超高的药物浓度）。它可能会为帝斯曼生产的来源于植物、ω-3脂肪酸制成品补充剂打开一个更加广阔的市场。

垄断不会发生？

ONC将被并入帝斯曼旗下部门Nutritional Lipids公司，该部门曾经是Martek公司经营的大本营。长期以来，Martek一直是DHA海藻油领域的佼佼者。帝斯曼官员们表示，鱼油和海藻ω-3脂肪酸平台以不同的价位服务于不同的市场，因此，他们预计收购ONC将不会遭遇任何反垄断障碍。正是出于同样的原因，他们预计Nutritional Lipids公司的各部门不会出现相互竞争的情况。

Newton还表示，ONC拥有各种专利，其中包括海藻技术方面的专利，通过收购对方，帝斯曼由此让一位潜在的竞争者就此消失。

据了解，罗氏也一度有兴趣收购ONC。曾经在那项交易行动参与调查的Newton表示，罗氏感兴趣的是ONC浓缩鱼油的技术。Newton没有透露那项交易的具体价格，但他表示，罗氏的出价只是帝斯曼同意为ONC支付价格的一小部分。