利润率下降

根据中国医药工业信息中心不久前发布的数据及分析报告显示，2011年，我国医药工业的利润总额增速首次低于主营业务收入增速。

“这标志着医药工业利润增长速度已经趋缓”，中国医药工业信息中心的分析报告指出。

根据统计数据，2011年医药工业主营收入为15255亿元，比2010年增长28.7%，2005年～2010年6年复合增长率为23.9%；2011年医药工业利润总额为1577亿元，比2010年增长23.2%，2005年～2010年6年的复合增长率为28.4%，超过了主营业务收入的增速。

在利润总额整体增速超过主营业务收入增速的背景下，2011年，医药企业的销售利润率和毛利率却均呈现出加速下跌的趋势。

首先是医药工业的销售利润率自2006年起呈现上升态势，但是2011年下降较多，由2010年的11.7%下降到2011年的10.3%；其次是从2005年至今，医药工业的毛利率持续下降，由2005年的33.1%下降至2011年的28.7%，尤其是2011年毛利率开始加速下跌，比2010年下跌达2个百分点。

而对于医药工业利润率下降同时利润总额增长的现象，数据分析认为原因在于费用率的下降。数据显示，医药工业自2005年以来各项费用率均呈现下降趋势，尤其是营业费用率下降明显，由2005年的13.7%下降到2011年的10.6%，下降幅度高达3.1%。

“正是各项费用率的下降，掩盖了医药工业毛利率下滑的问题。”该分析指出。

生产过剩原料药

早在2010年，化学原料药的毛利率已经开始下降；2011年，其销售利润率也开始步入下降通道。其中原因在于，2011年，费用率的下降无法再弥补毛利率下降带来的影响，进而导致销售利润下降时间略晚于毛利率的下降时间。

中国医药工业信息中心分析认为，化学原料药制造业的利润率主要受到原材料成本以及原料药价格变动的影响。

报告中显示，对2006年～2011年重点大宗原材料价格统计结果表明，虽然原材料一直处于上涨态势，但是由于2007年～2009年统计的重要原料药价格上涨幅度超过原材料的幅度，导致化学原料药整体毛利率较2006年高。但是在2010年以后，被统计的大宗原料药平均价格快速下跌，而原材料成本却急剧上涨，直接导致了原料药子行业的利润大幅下滑。

“产生这种情况的主要原因是产能过剩。”一位业内人士说。

据他介绍，2007年～2009年间原料药价格高起，较大的利润空间诱惑了大量资金盲目涌入该领域，最终形成产能过剩，形成恶性竞争的局面。以情况尤为严重的维生素Ｃ为例，目前国产能力超过了20万吨，而世界市场实际需求仅12万吨，产能过剩近一倍，而在建产能还有数万吨。因此导致维生素C生产企业激烈厮杀，维C价格一路走低。主要生产厂家东北制药2011年度预计亏损4.4亿元，可见竞争的惨烈程度。而其他产品，如7－ACA、青霉素工业盐、维生素Ｂ２等大宗原料药也均出现了产能过剩的尴尬。

不仅如此，中国医药工业信息中心发布的资料显示，产能过剩的趋势已经从普通原料药向特色原料药蔓延，一些热门仿制药的原料药也难逃产能过快扩张，继而价格迅速下跌的命运。例如他汀类药物——降血脂明星药物立妥普的专利于2011年11月30日到期，国内已有数十家药企投入其原料药阿托伐他汀生产的争夺。

首当其冲制剂业

分析显示，在医药工业全行业中，毛利率呈现下降态势首当其冲的是生物生化药品制造业、化学制剂制造和中成药制造业三大子行业。

其中尤以中成药制造业的毛利率下降较为明显——由2005年的41.8%

下降到2011年的31.6%，降幅超过10个百分点。究其原因，主要是由于占中成药成本大头的中药材价格连年上涨。据统计，自2007年以来，中药材平均价格上升2.3倍，这给中成药制造业带来相当大的利润压力。以至于，虽然中成药制造业的费用率持续下降，但其却是医药工业所有子行业中唯一较2007年销售利润率下降的行业。

另外两个子行业——化学制剂制造业和生物生化药品制造业的利润率下降则主要源于降价带来的影响。其中，化学药品制剂制造业的毛利率在2005年～2011年处于持续下降态势。其销售利润率虽然在2005年～2010年总体保持上升，但2011年开始下降，且下降幅度高达1.6%。

4月25日，工信部消费品司医药处王学恭在中国医药工业信息中心主办的2012年(首届)中国医药经济战略峰会上表示，除降价因素外，市场增长趋缓，尤其是抗生素用药增速下降也导致了利润率的下降。在一项调查中，样本医院2011年用药金额增长14%，明显低于2010年19%的增速。

利润率下降的另一个原因则是企业成本上升，一方面投资增加导致固定成本上升，2011年规模以上企业固定资产投资增长46%，其中新版GMP改造、搬迁改建是主要投资方向；另一方面，财务成本、原材料成本、人工成本均有大幅度增长。

此外，中国医药工业信息中心分析指出，就“降价因素”而言，尤其是化学制剂制造业和生物生化药品制造业两个行业中技术含量较低的产品，由于准入门槛低，更易引起激烈竞争，终端价格持续下降，未来其毛利率仍有可能继续下潜。

谋变——必然之举

“仅仅是2011年行业利润增长放缓也许并不能说明太多问题，关键是这是否预示着医药工业销售利润持续增长拐点的到来？”如果2011年确是这样一个拐点，医药企业谋变以追求新的利润增长点，便是必然之举。

正如王学恭所说，“十二五”期间，医药工业发展的核心是转型升级。

报告指出，国内原料药生产企业正在通过三个途径进行转型：积极研发新品，同时拓展产业链；兼并收购，巩固细分市场中的地位；生产线升级改造，提升产品品质。

一方面，利润率走低在推动企业谋变，另一方面，日趋严格的出口标准也在倒逼国内化学原料药企业加速洗牌，不仅如此，“十二五”期间，国家也有计划鼓励企业加大原料药品的研发力度，通过支持有实力的企业对低产能、高污染的企业进行兼并、收购甚至取缔，最终形成几家有竞争力的大企业。

而对于制剂企业来说，报告分析，“谋变”则体现在三个方面：一是把好质量关，以量换价；二是加大整合力度，扩大规模，延长生产线，降低生产成本；三是加强研发投入，逐渐将产品线移向高附加值的仿制药和创新药物上。

比如，2010年以来，就有不少企业开始试图将生产线转向高端仿制药。去年8月，浙江海正药业决定出资200万美元参股美国高端仿制药研发企业PharmTak公司，以弥补其在高端仿制药研发以及在规范药政市场注册能力方面的不足。之后不久，复星医药即与瑞士龙沙集团各出资50%在上海成立合资公司，将公司目标设定为“2020年前成为中国领先的仿制药公司，向市场提供高端并在价格方面可承受的药品”。

此外，国内申报1.1类新药注册的企业不断增加，也在验证着同样的趋势。

另外，政策层面也在推动企业向高端进军。王学恭介绍，如《国家药品安全“十二五”规划》部署提高仿制药质量，要求对2007年修订的《药品注册管理办法》施行前批准的仿制药，进行质量一致性评价；《生物产业发展“十二五”规划》提出要“建设一批符合国际标准的集约化生产基地”……

但在这种情况下，仍然不排除利润率持续下降的可能，报告指出。只不过，行业会开始加速集中，优势将逐渐集中到部分掌握资金、技术、规模优势的企业中。

另外，值得关注的是，以西安利君制药为代表的部分制剂企业，正试图在另一条道路上“突围”。4月25日，利君高调推出升态、紫金、灵芝红三个保健食品，开始正式挺进保健食品领域。而目前，和利君一样向非药品领域进军的制药企业并不在少数。