毒胶囊”是一把双刃剑。受央视曝光通化金马（000766）等9家药厂胶囊铬超标消息影响，昨日医药板块引发地震，相关上市公司通化金马盘中一度大跌逾8%，相反同行业的青海明胶（000606）则受刺激强势涨停。

    有分析认为，危机与机遇并存，医药行业已进入调整期，年报、一季报业绩稳定高增长的个股值得重点关注，此外估值安全，有事件因素刺激的个股也可逢低介入。

    通化金马成A股“毒药”

    昨天上午，通化金马开盘低开跳水，短短两分钟内跌幅扩大至8.1%，随后，股价震荡上扬，跌幅收窄。午后2点20分左右，突现大单买入，股价瞬间发力上攻，拉升逾7%，最高涨幅达到3.3%，随后股价再度回落。截至收盘，通化金马跌1.58%，报4.98元。

    4月15日，在央视《每周质量报告》中曝光的9家药厂的13个批次药品所用胶囊重金属铬含量超标一事中，河北一些企业用生石灰处理皮革下脚料进行脱色、漂白和清洗，随后熬制成工业明胶，卖给药用胶囊生产企业，最终流向消费者，而上市公司通化金马赫然在列，其也是目前唯一一家被卷入风波的上市公司。

    通化金马的诡异走势，已引发医药生物板块震动。昨日，医药生物板块指数低开低走，收跌0.31%，板块内171只个股107只下跌。一些医药股虽然未被卷入“毒胶囊”风波，但全天股价跌幅甚至超过通化金马。其中，*ST吉药（000545）下跌4.97%，三精制药（600829）下跌4.45%、美罗药业（600297）下跌4.35%、信邦制药（002390）下跌3.8%、片仔癀（600436）下跌3.01%、紫鑫药业（002118）下跌2.89%、海南海药（000566）下跌2.73%。

    两明胶股大涨

    然而，一半是火焰，一半是海水。在通化金马等医药股下跌的同时，两家从事明胶生产的上市公司却大涨。

    昨天，青海明胶全天一字涨停，涨幅9.96%，报收5.96元，收盘时仍有18万手买单封住涨停。与青海明胶同乐的是东宝生物（300239），该股昨日早盘高开近6%，盘中一度逾7%，午盘有所回落，全天报收3.98%，报24.31元。

    事实上，从上周末事发到周一股市开盘，“毒胶囊”事件已经被部分分析人士剖析殆尽。

    知名医药投资人姜广策表示，中国上规模的正规明胶企业有两家，一是位于西宁的青海明胶，二是广东开平的法资企业罗赛洛（广东）明胶有限公司。另外在浙江新昌一带有大量的作坊式明胶和胶囊企业，它们使用工业皮革下脚料来制作明胶的问题由来已久，但始终得不到良好治理，而低价招标模式更增大了对劣质明胶胶囊的需求。

    另有多位医药行业研究员表示，此次央视曝光会对青海明胶、东宝生物这两家生产药用明胶的上市公司构成利好。

    危机与机遇并存

    昨日，国都证券发表了医药生物行业研究报告称，此次事件从本质上来说反映出基本药物“唯低价”招标导向的弊端，基药招标过分看重低价，较大程度上逼迫生产企业通过采用劣质原材料甚至是有毒原材料等非正常手段来降低生产成本，“唯低价论”部分程度上恶化了药品安全事故，医改十二五规划中也明确提出基药招标将把质量放在优先考虑的位置。

报告称，受“毒胶囊”事件刺激，药用明胶生产企业青海明胶和东宝生物可逢低介入。报告认为年报、一季报业绩稳定高增长的个股值得重点关注，此外估值安全，有事件因素刺激的个股也可逢低介入。

    青海明胶在其2011年年报中称，随着国家对医药安全重视程度的提高，监管力度加大，将促进明胶、胶囊行业发展和升级，生产不规范、规模小的明胶企业必将受限制、被淘汰，明胶行业的全球整合也在加速。加上国内食品种类的变化，食品领域发展潜力巨大，公司所处行业的下游市场主要是医药领域和食品领域，这两个领域的共同特点是受经济波动影响小，发展稳定，明胶行业及胶囊行业将有较大机遇。

    国信证券的分析师王列敏认为，负面新闻的曝光将使通化金马的形象在一定程度上受到影响，从短期来看，消费者可能会对公司的药品有一定的排斥心理。不过，从中长期来看，由于前期医药板块已出现了较大的调整，外加公司被查处的违规药品在公司的销量中占比较小，估计该事件对通化金马整体业绩不会造成太大的影响。