本周医药股出现相对活跃的态势，尤其是一些受产品提价影响的品种，如浙江医药、新和成等，整个化学原料药品种也相继走出底部。这意味着医药板块将渐趋活跃。

低估值赋予做多潜能

对于医药板块来说，虽然在其演绎过程中，往往会遇到一些短暂因素的抑制而使得走势略显低迷，比如前些年的药品降价，近期的防止滥用抗生素等，均使医药股走势一度下挫。

但是，就长期走势来说，医药业是产生牛股概率最大的产业，如云南白药、片仔癀、华兰生物、复星医药、东阿阿胶、恒瑞医药等，一方面是因为医药产业是永远的朝阳产业，旺盛的、持续的需求在持续拓展医药产业的市场容量，另一方面则是医药产业也是大消费产业，市场愿意赋予其较高的溢价，一旦市场活跃，往往就会面临追击。尤其在盈利提升时，股价走势往往弹性十足。

因此，一旦医药股的估值经过大幅回落，往往意味着大力反抽契机已来临，当前的情况就是如此。数据显示，2011年医药指数调整了31%，2012年1月继续调整5.98%，跑输沪深300指数达11%。一批优质白马股急速补跌，使得估值随之大幅下降，目前优质医药股相对于2011年的每股收益，市盈率只有22倍，绝对估值水平已处历史最低位。这对业绩稳定增长行业而言，意味着迎来中线建仓的较好时机。

新的催化剂或将释放

当前医药板块也面临着诸多新的题材催化剂。一是原料药价格进一步回升。由于环保压力，近年来市场参与各方对医药，尤其是化学原料药的污染问题予以足够重视，使得进入门槛明显提升，企业扩大再生产的门槛更是提高。受此影响，供求关系渐趋失衡，产品价格有望持续上涨。欧美经济也在陆续复苏，海外进口商的补库存也推动着产品需求的回升。

二是流感爆发。近期关于日本的流感报道渐趋增多，而目前东北亚正面临着千年极寒气候，这无疑引起了相关各方的高度关注。因为在极寒背景下，仍然发生大面积的流感，说明了细菌抗寒性远高于预期。那么市场就会产生担忧，春季临近，气温回暖，不更有利于流感病菌的传播？在此背景下，治疗流感的药品得到了市场的重视，香雪制药等个股面临着短线题材的刺激。

三是中长期基本面积极改善预期的力度增强。未来几年将是药品专利到期的密集期，从而为我国制药企业提供了仿制机会。而仿制药进口替代是我国制药行业发展的重要模式，2007年华海和海正药业分别成为首家通过美国FDA制剂、欧盟认证的国内制药企业，并于2008年实现了制剂出口欧美规范市场零的突破，推动着此类个股业绩面临着质的变化，有利于股价的活跃。

两角度积极关注医药股

建议投资者从两个角度积极关注医药股的投资机会：一是短线机会，主要是产品价格上涨、流感题材刺激的品种，比如鑫富药业、浙江医药、兄弟科技、香雪制药等；二是中长线投资机会，主要有昆明制药、国药一致、莱美药业、昆明制药、恩华药业等品种。