受困于产品单一的沃华医药如今再次出手。2012年12月28日，沃华医药发布公告称，为丰富公司产品线，增强盈利能力。山东沃华医药科技股份有限公司（下称“沃华医药”）将向北京中证万融医药投资集团有限公司（下称“中证万融”） 购买“参枝苓口服液”项目的新药技术和专利权。

    实际上，由于公司的主营产品心可舒片未能如愿进入2009年颁布的《国家基本药物目录（基层医疗卫生结构配套使用部分）》，沃华医药赖以销售的县级及以下社区医疗机构出现超出预期的持续大幅下滑。2010年公司营业收入为9092.06万元，较前一年下降47.20%，归属于上市公司股东的净利润为-9781.60万元。可以说，沃华医药因此元气大伤。直到2011年上半年，沃华医药归属于上市公司股东的净利润仍亏损179.96万元。

    为了丰富产品线，沃华医药曾于2009年受让北京天泰源医药技术开发有限公司的通络化痰胶囊的生产技术和专利，两年的时间已经过去，但是该药仍未进入市场。此次，“参枝苓口服液”何时能够大规模生产，能否助力沃华医药的成长也依然是个未知数。

独木难支  

    公开资料显示，沃华医药的主营业务为心脑血管中成药的研发、生产和销售，目前生产和销售的主要产品包括：心可舒片、脑血疏口服液、琥珀消石颗粒、鸢都感冒颗粒等，其中心可舒片为公司的主导产品。

   据了解，心可舒片为沃华医药独立研制、具有自主知识产权的产品。具有活血化瘀，行气止痛的功效，心可舒片对心血管疾病的四大主要病症冠心病、心绞痛、高血压、高血脂、心律失常均有疗效，是心血管疾病的全科用药。

    “心可舒片的生产及销售状况决定公司的收入和盈利。”翻阅2007年公司的招股说明书可以发现，2003 年、2004 年、2005年、2006 年1-6 月的销售收入占公司同期主营业务收入的比例分别为88.98%、89.64%、90.56%、92.62%。 

     2011年半年报显示，心可舒片的销售收入为6299.47万元，占到总销售收入的91.5%，依然居高不下。 

    2009年，国家推行基本药物制度。沃华医药曾试图将心可舒片进入基本药物目录，借此机会进一步扩大市场份额。信心满满的沃华医药反却遭遇滑铁卢。2009年8月18日，卫生部颁布了《国家基本药物目录（基层医疗卫生机构配备使用部分）》。沃华医药包括三七片、橘红丸、补中益气丸等25个品种进入了基本药物目录，但是占主营业务近九成的心可舒片却被排除在外。

    这对沃华医药来说，简直致命。基本药物制度的推广，不仅使得心可舒片的市场得到扩张，反而遭到其他产品的侵蚀。

    2009年年报显示，公司实现营业收入1.72亿元，较2008年下降10.48%，净利润5237.31万元，较08年仅微增1.02%。影响逐步显现，2010年第一季度，公司营业收入下降38.43%，前三季度，这一数据进一步扩大到50.6%。

    2010年年报显示，公司营业总收入为9092.64万元，较09年下降47.20%，净利润为-9781.16万元，较09年减少286.76%。而直到2011年上半年，沃华医药归属于上市公司股东的净利润仍亏损179.96万元。

    由于未能进入基本药物目录，沃华医药在各省陆续进行的药品政府统一招标采购中未能进入招标目录，“使心可舒片赖以销售的县级及以下社区医疗机构出现超出预期的大幅下滑。”这一段话多次出现在公司的年报当中。

买专利疑为“画饼” 

    吃一堑长一智。沃华医药28日发布公告称，为增强公司盈利能力，丰富公司产品线，促进公司长远发展，公司将向北京中证万融购买“参枝苓口服液”项目（以下简称“项目”）（中药 6.1 类新药）的新药技术和专利权。

    公告显示，参枝苓口服液为国家食品药品监督管理局（SFDA）批准上市的第一个明确标示具有阿尔茨海默病（即老年性痴呆）治疗作用的中药新药。“产品目前在市场营销中无竞品，有利于市场推广，占领市场份额。”

    根据评估，沃华医药将为此项专利支付2950万元，之后，沃华医药将独占性地拥有“参枝苓口服液”药品及技术的所有权、生产、销售等一切权利。

    由北京恒信德律资产评估有限公司出具的评估报告认为，我国的老年痴呆病人有600万左右，预计2025年将有1009万老年痴呆患者。而“参枝苓口服液”作为我国首个批准用于老年痴呆的中药复方药物，无疑具有广阔的市场空间。

    他们预计2012年该药品的销量为193200盒，按照180元一盒的单价，40元一盒的单位成本，沃华医药2012年此药品的销售收入将达到3477.60万元，而到2022年，销售收入预计达到4.8亿元。

    不过，这些看起来华丽丽的数字并不能让投资者兴奋，有投资者认为，沃华医药显然是在“画饼”，而这一招在之前早就用过。

    早在2007年，沃华医药就曾受让“脑血疏”口服液新药。彼时的描述是，“该品种是国内唯一治疗急性出血性脑中风的中成药，具有广阔的市场前景。”副总裁张戈也曾在08年业绩说明会上指出，“脑血疏口服液将成为公司未来发展的重要增长点”。

    但是，2009年，脑血疏口服液销售收入仅有383.90万元，心可舒片的销售收入达到了1.49亿元；2010年，脑血疏口服液销售收入缩减至72.88万元，而2011年上半年，也仅有46.98万元，相比之下，心可舒片的销售收入为6299.47万元，相差达134倍之多。脑血疏的销量不仅数年没有增加，反而较2009年出现销量下滑的景象。试图依靠脑血疏成为另一增长点的沃华医药显然美梦难圆。

    同样，2009年9月8日，沃华医药与北京天泰源医药技术开发有限公司签订了《新药“通络化痰胶囊”生产技术及专利合作协议》，独家受让后者的通络化痰胶囊10年生产、销售权。沃华医药只需向天泰源医药支付5%的销售提成费用作为技术转让费用。在公告中，沃华医药曾称“通络化痰胶囊具备销售过亿的潜力。” 

    28日，记者致电沃华医药董秘办，一名负责人表示“有这个品种”，但是对于目前的产量和销量表示并不知情。在全景网投资互动平台，沃华医药一位负责人23日对投资者回复称“通络化痰胶囊的生产批件工作已经完成，目前在做投放市场的准备工作中。”十年的经营权如今已经过去两年，但是该产品仍然未能投放市场。