赛诺菲的盘算

　　赛诺菲-安万特一向在中国销售的是心血管类、肿瘤类、中枢神经系统、疫苗类药物等“高端产品”，此次并购以生产维生素和矿物质OTC产品为主的民生药业，似乎“不太合理”。

 　　一个不为外界所知的情况是，随着越来越多专利药的到期，赛诺菲-安万特在全球处方药市场上的销售额增长率也开始下滑。因此近两年，不仅赛诺菲-安万特，很多跨国公司都开始在非处方药市场上寻求新的发展空间。

　　数据显示，中国OTC市场是仅次于美国的全球第二大市场，2009年的市场规模约为70亿欧元，其中维生素和矿物质产品是最大的类别，占OTC总量的25%，有接近20亿欧元的市场规模。

　　“这是赛诺菲-安万特第一次在中国投入非处方药，目前公司非常看好中国非处方药市场。”赛诺菲-安万特的有关人士称，市场调查显示，自2005年以来，中国健康药业市场的年复合增长率约11%。随着城市化进程持续深化、消费者可支付能力不断提高、自我医疗趋势日益发展、药房连锁的发展壮大以及零售端产品的丰富，国内健康药业市场在今后数年将继续保持良好增长势头。

　　面对诱人的市场空间，外资公司想要进入中国市场，自建渠道、树立品牌以及等待审批，整个过程即使顺利，也是十分漫长的，因此并购无疑是一条捷径。

　　在中国的OTC市场中，跨国医药公司约占据30％的市场份额，国内药企约占70％左右的市场份额。但也有业内人士指出，在中国的OTC市场上，虽然不乏哈药集团、同仁堂(600085,股吧)这样的大型企业和知名品牌，但大多数都是资金和技术实力相对较弱的中小型企业。

　　对跨国公司而言，他们选择并购对象最重要的两点因素正是品牌和渠道。赛诺菲-安万特大中华区副总裁卫平就直言，由于品牌和渠道难以短时间建立，所以收购最重要的标准是看这两点。

　　实际上，在宣布获批并购民生药业之前的几天，赛诺菲-安万特已经低调完成了另一笔重要收购：2010年10月28日，赛诺菲-安万特集团宣布与BMP太阳石集团公司签署了控股权收购最终协议。正是这笔交易，使赛诺菲-安万特得以进入中国医药市场最大的两块细分市场：维他命及矿物质补充营养品与感冒药市场。

　　BMP太阳石的前身是总部在中国北京的北京美华医药公司，该公司于2005年在美国纳斯达克上市。BMP太阳石的主要产品是小儿和妇女用药，拥有中国两大知名健康药业品牌，其中“好娃娃”为国内最大的小儿感冒咳嗽品牌，而“康妇特”则是著名妇女卫生用品品牌。BMP太阳石在2009年的销售额约为1.47亿美元，其中60%来自健康药业产品。BMP太阳石的健康药业产品在中国三四线城市拥有强大的销售网络，主要通过零售网点、县级医院和社区诊疗中心开展销售。

　　赛诺菲-安万特首席执行官魏巴赫表示：“收购BMP太阳石将为我们带来全新的分销渠道，助推健康药业中国业务实现腾飞。中国医药市场在今后数年间三分之一的销售将来自于这些渠道。通过此次战略性收购，赛诺菲-安万特强化了在中国市场的整体优势和领导地位。”

　　连续成功并购BMP太阳石、民生药业，使赛诺菲-安万特集团一举成为中国建康药业市场上的领先企业，在维生素矿物质补充品和感冒咳嗽这两个OTC最大的细分市场中占据优势地位。

　　赛诺菲-安万特中国健康药业部总经理、杭州赛诺菲民生健康药业有限公司总经理梁伟强透露，预计今年21金维他的销量为5亿元人民币，在三到五年内将实现10亿元的销售额。

　　但是，赛诺菲-安万特想借助“21金维他”在这个市场站稳脚跟并非易事。“从当下情况看，维生素市场已近乎红海。赛诺菲的优势一是资金实力，二是洋品牌，但凭借这两条很难撼动在中国市场打拼许久的拜耳、惠氏等。”王博认为。

　　其实，无论是维生素还是感冒药产品，历来都是医药企业在OTC市场上的竞争重点。如何在并购之后利用好中国企业原有的渠道、资源优势是考验赛诺菲-安万特的第一道题；如何发挥赛诺菲-安万特的研发优势，继续深耕相关市场，是要花费这家跨国公司更多心思的另一道题。同时，我们也不免担心，“21金维他”、“好娃娃”这样的本土品牌今后还能在市场上保留多久？

　　用暗潮涌动来形容眼下的医药并购市场，可谓恰如其分。面对这个潜力巨大又极度分散、亟待整合的庞大市场，外资药商们已经不满足于在此地单纯销售、建厂以及设立研发中心。在中国市场打拼了数年，他们从未像此刻这样激进而“野蛮”地展开并购。过去丝毫不能入他们法眼的中国药企，为何在此刻突然成了“香饽饽”？