“让子弹飞一会儿”——《让子弹飞》中的这句经典台词可以概括2010药店舞台上资本留下的浓墨重彩。而业内也预测，资本对药品零售市场的强大推动力在2011年更为精彩。 

盘点篇

各路资本发力零售

2010年，股市资本、风险资本、民营资本、国有资本齐头并进，不少较大规模的连锁药店正在往资本化经营的方向努力。

上半年，与百联集团达成战略合作的新上药系登场后，其披露的上半年年报显示，上半年医药零售业务实现销售收入11.4484亿元，同比增长30.49%。门店网络分布中国8个省市，其中在上海市拥有的门店数高达1061家。

 如果说上药零售在华东市场拔得头筹，国大系的终端网络在今年则呈全面开花状态。今年8月，国大药房正式进入安徽市场，并在当地掀起了并购潮。

10月12日，复星医药增资金象大药房，使其间接对金象大药房的持股比例由5%增至55%。联想到今年3月份复星医药零售品牌“复星大药房”统一更名为“复美大药房”，复星系零售品牌战略也全面铺开，中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，复星医药对于零售药店的前景抱有信心。

12月13日，北京另一上市药企嘉事堂也发表公告称，向旗下嘉事堂连锁增资3，000万元，用于连锁药店业务扩展项目的投入。

 九州通于11月2日成功在上海证券交易所主板上市。九州通的上市，必将加快国内连锁药店资本运作的步伐，加剧连锁药店中原逐鹿的热潮。

与之相对应的是，11月，3年前以“中药第一股”在美上市的贵州同济堂药业方面传出酝酿退市的消息。据悉，此次酝酿退市是由贵州同济堂第二大流通股股东上海复星医药(集团)股份有限公司携手同济堂董事长王晓春共同提出，其给出的退市理由是“股票表现不如预期”。尽管同济堂方面表示，其子公司贵州同济堂药房连锁有限公司所“代表”的药品零售部分在整个公司中所占的比重并不大，退市对其亦无太大影响，但其在海外上市的经历仍然可兹国内的药品零售企业借鉴，那就是——海外上市融资既是企业的助推器，也可能是一道无形的枷锁。

海王星辰非典型样本

和高盛对赌并成功登陆美国纽交所的海王星辰一直被视作药店资本化运作的样本。她在2007年的成功上市也鼓励着不少后进者向着上市的目标跃进。虽然，在2009年度的药店排行榜中，海王星辰仍以31亿元的零售总额再次夺冠，但这些数据背后我们仍能看到她戴上枷锁跳舞的艰辛。

2010年11月17日，海王星辰公布其2010财年第三季度财报，数据显示公司净利润同比大降71.6%， 11月26日，高盛将海王星辰评级由中性下调至卖出。分析师称，目前海王星辰在零售药店销量面临压力，同时称经营成本上升将会降低毛利率。

截至2010年8月底，海王星辰在全国近80多个城市开设的直营门店达3007家。而不得不提的是，为了实现更多门店的盈利，她在运营模式方面发生了巨大的改变。

2009年9月，海王星辰总裁钱建农卸任，由原联席首席执行官Ian Wade接任。Ian Wade在屈臣氏担任了25年执行董事，他的上任也使我们看到，海王星辰在个体护理品、养分补充品等自有品牌上加大拓展。数据显示，海王星辰总收益有29%来自于贴牌产品，占总利润的43.3%。

此外，海王星辰开始尝试药店目录销售，即在目录上提供服务热线，接管送货上门服务。2010年9月1日，海王星辰搭建了网上购物平台，星辰商城及专业的健康资讯类网站星辰健康网已正式进入试运营阶段。其中星辰商城销售产品涵盖了海王星辰连锁药店所有正在销售的各个品类，同时增加了与家庭生活紧密相关的一些日常生活用品，包括保健用品、医疗器械、农副产品、家用小电器、厨具餐具、家居清洁、个人护理等等数千种商品。星辰商城也沿袭了线下连锁药店进行得如火如荼的“省钱6∶1”活动模式。

在海王星辰门店最近派发的宣传单上我们发现，海王星辰已经从最初的健康药房定位，衍变为“社区居民基本生活一站式购物平台”。 

展望篇

五六家连锁启动上市

2011年，继续由央企所主导的资本洗牌和大连锁带动的运营模式整合，必将继续激活省城医药零售市场，引发整个市场格局发生更大的变化。

可以想见，在不久的将来，更为精彩的资本收购大戏有望持续上演。

事实上，零售药店引入资本带动经营的过程，也是零售药店派生业态在不同类型的药店中激烈竞争、洗牌的过程。今天的连锁企业，在经营过程中普遍都增加了与健康相关产品的销售，营造符合“大健康”概念的经营思路，努力增加药店的整体销售额。

可预见的是，这种洗牌过程将为连锁药店的发展，衍生出更加富有竞争力的新型药店业态。业内在对明年药店经营趋势进行预测时，较一致地看好未来大健康药店、药妆店以及便利店三种业态的前景。

凯尔文德(中国)投资顾问有限公司执行总裁刘毅认为，明年全球经济缓慢回暖，虽然资本市场仍呈现出相对审慎的态势。但我们仍会看到，不少药品零售连锁企业纷纷涉足投融资领域，以便强力扩张、上市。而资本市场近年来对医药连锁企业的投资也不断升温，因此他做出了如下预测：首先，全国连锁药店的份额还将继续大幅度扩张，扩张的速度前所未有，而且加速重组；其次，在百强连锁药店中，除了大家知道的老百姓、健之佳、开心人、一心堂等，最少还有5、6家在悄然启动上市程序，未来两三年可能会在中国本土的股市见到五六家连锁药店的身影，对他们来说，中国资本是一个主要的出路，而且速度非常快，中国会诞生一批真实销售额超过15亿的企业。